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我刚刚注意到，在交易者群组里越来越多人在谈论 SMC。那么 SMC 到底是什么，为什么会引起这么多关注呢？
我深入研究后发现，Smart Money Concept（SMC，聪明钱交易概念）是一种交易策略，重点在于分析大资金投资者的行为——那些会对市场产生影响的“聪明钱”——以此来预测价格走势，而不是再进行随机猜测。它是一种有逻辑、并且有数据支撑的分析方式。
让 SMC 变得有意思的地方在于，它能让我们真正理解外汇市场是如何运作的。大玩家并不是随意进出买卖，他们有明确的目标，并且会在价格图表上留下痕迹。学习 SMC 的交易者会学会解读这些痕迹，从而让进出场决策更精准。
SMC 的核心原则主要包括：Supply and Demand（供给与需求），作为推动价格的力量；Market Structure（市场结构），告诉我们价格过去是如何运行的，以及接下来可能往哪里走；Order Flow（订单流），用来分析买卖力量；以及 Liquidity（流动性），用来判断市场在买卖资产时的“容易程度”。
按照 SMC 的思路进行交易时，交易者会在图表上寻找特定的形态，例如 Break of Structure（BOS，结构突破），用于指示价格方向的变化；或 Change of Character（CHoCH，性格/特征变化），用来展示趋势结构的转变。Order Blocks（订单区）则是大资金进行

2026年似乎是市场的一个转折点，来自高昂的货币问题让每个人都感到压力。
现在我们进入了一个较少被提及的新威胁，那就是“通缩”。
这听起来可能是好事，但实际上它是大多数投资者的噩梦。
通缩不仅仅是商品价格变得更便宜，它是商品和服务的价格持续下降的情况，
可以通过消费者价格指数（CPI）为负来衡量。
关键的区别在于，通缩不是短暂的价格下降或只影响某些商品，而是整个经济系统的普遍下降。
许多人认为“物价变便宜了挺好的”，但从经济学角度来看，
通缩是一个警示信号，表明国内消费者的购买力不足，或害怕花钱。
如果放任不管，可能会导致经济衰退。
理解上的误区很重要，
通缩（Disinflation）是指价格仍在上涨，但涨速变慢，比如通胀从5%降到2%；
而通缩则是当通胀变为负数，比如-1%或-2%，价格真正变得更低，
你的货币价值也会相应增加。
从历史来看，通缩是一个曾经摧毁市场的恶兽，
在美国，1929-1933年，消费者价格下降了27%，
源于股市危机导致银行体系崩溃，
货币供应量缩减超过30%，
结果是失业率达到25%，企业破产形成连锁反应。
日本也是一个令人担忧的例子，
1990年泡沫破裂后，日本陷入了持续超过30年的经济低迷，
土地和股市价格崩盘，企业不得不专注于偿还债务而非投资，
日本人习惯了价格下

黄金最近一直波动不定，说实话，大家都在问的是我们是否已经见到顶，还是还有更多上涨空间。价格在一月达到5600美元以上，然后到四月跌至4700美元——几个月内下跌了16%。那么黄金价格会进一步下跌吗？各种预测都不一样，这说明目前形势非常不确定。
是什么驱动了这种波动？有几件事在拉锯战。美联储预计今年会降息2到3次，这应该有利于黄金，因为实际收益率下降会让黄金更具吸引力。但美元也是一个变数——美元走强意味着黄金对国际买家来说变得更贵，可能会压低价格。各国央行一直在疯狂买入（2025年超过1100吨），但如果价格持续高企，这种需求可能会减弱。
银行的预测显示出明显的分歧。富国银行看涨，年底目标价为6300美元，而麦格理则看跌，目标价为4323美元。这之间差了2000美元。摩根士丹利认为动力正在减弱。高盛则看到来自央行买入和贬值交易的结构性支撑。但问题是——如果地缘政治紧张局势缓和，美元大幅上涨，或者像一月那样获利了结，价格在一天内下跌10%，黄金价格会大幅下跌吗？绝对有可能。
需要关注的真正驱动因素：通胀持续高于美联储2%的目标（对黄金有利），央行的行为（如果减缓买入，那就是看空），以及美元指数（DXY）。滞涨将是黄金的完美风暴，但美元走强或持续的高利率也可能迅速扭转局面。这也是为什么即使是最聪明的分析师也不能自信地预测的原因。当前的结果范围实际上非常宽。

如果你是交易员，想必会知道，真正的交易成本不止点差和佣金。还有一项经常被忽视的费用，尤其是当你刚开始的时候，就是我今天想把它讲清楚的掉期（Swap）。
据我理解，Swap 是你持仓过夜的费用，也被称为 Overnight Interest 或 Rollover Fee。简单来说，它就是当你把订单在市场休市时间之后继续持有时产生的利息。
为什么会有这种费用呢？当你交易外汇货币对（例如 EUR/USD）时，你实际上是在“借入”一种货币来“购买”另一种货币。每种货币都有自己由中央银行制定的利率。当你借入某种货币，你就需要为它支付利息；当你持有某种货币，你就应该从中获得利息。Swap 就是这两笔利息的净差。
例如，如果欧元的年利率为 4.0%，美元的年利率为 5.0%。当你买入 EUR/USD 时，你会获得欧元的利息，但会支付美元的利息。利差为 -1.0%/年，这意味着你需要支付的是负的 Swap。
但在现实中，券商是中介，他们会把自己的“管理费”加进去。所以，即使从理论上你本应得到正的 Swap，经纪商也可能会收取管理费，导致你实际拿到的 Swap 只有一小部分，甚至两边都可能变成负值。
这也是为什么多头掉期（Swap Long）和空头掉期（Swap Short）不可能完全一样。
这个概念也适用于其他资产。对于股票或指数，Swap 通常会参考相关交易货币的利率。对于大宗商品，会更复杂一些

เพิ่งเจอประเด็นที่น่าสนใจเกี่ยวกับการประเมินคุณค่าการลงทุน หลายคนมักมองแค่ผลตอบแทนที่คาดว่าจะได้ แต่ลืมไปว่าต้นทุนของเงินทุนที่ใช้ในการลงทุนนั้นสำคัญเท่ากัน
这里是WACC的由来，如果简单计算，就是公司运营所需的平均资金成本，无论是银行贷款还是股东资金
为什么要关注WACC？因为它告诉我们筹集资金用于经营的实际成本是多少。如果预期回报高于WACC，说明这个项目值得投资；如果低于，就不划算
WACC的值由两个主要部分组成，第一是借款成本（公司需支付的利率），第二是股东成本（他们预期的回报）
关于WACC的计算公式看似复杂，但其实不难，公式是WACC = (D/V × Rd × (1-Tc)) + (E/V × Re)，其中D/V是债务比例，Rd是债务成本，Tc是税率，E/V是股东资金比例，Re是股东资金成本
让我们看一个例子。假设XYZ公司有1亿泰铢的债务（占全部资金的60%），股东资金为1.6亿泰铢（占40%），贷款利率为7%年利率，税率为20%，预期回报率为15%。将数值代入公式，得到的WACC约为11.38%，低于预期回报率，因此这个项目值得投资
WACC越低越好，因为意味着公司可以以较低的成本筹集资金，但也要考虑其他因素，

很多人想知道2025年哪款比特币挖矿机最好，尤其是现在比特币价格已经上涨到接近78,000美元，使得挖矿再次变得有吸引力。
首先要知道比特币挖矿机是什么，它不是普通的设备，而是专门为复杂计算设计的设备，使用ASIC（专用集成电路）芯片，具有高挖矿算力。旧款的GPU或CPU挖矿机已经无法盈利。
如果要选择一款好的比特币挖矿机，需要考虑多个因素，比如价格、算力（哈希率）、电耗和噪音。
作为旗舰款，Bitmain Antminer S21 Pro的算力为180 TH/s，功耗为3,450W，价格为$5,200。这款设备采用最新的5nm技术，比之前更节能35%，回本周期约为271天。如果比特币价格为$77,740，日利润约为$18（扣除电费后）。
中端型号如MicroBT WhatsMiner M60S，算力为165 TH/s，价格为$4,800，散热良好，噪音低至71分贝，体积紧凑，适合追求性能与噪音平衡的用户。
预算较少的可以考虑Canaan AvalonMiner A1366 Pro，价格为$3,900，算力为140 TH/s，回本周期约为321天，还带有防电涌系统。
新手推荐Bitmain Antminer S19 XP Pro，价格已降至$3,500，算力为130 TH/s，设备稳定，配件易得，回本周期为354天，对于初学者来说还不错。
iPollo G1 Ultra，价格$3,

刚刚注意到高盛在这里做了一个相当有策略性的动作。他们在4月14日向美国证券交易委员会（SEC）提交了比特币溢价收入ETF的申请，老实说，这传递的信息明显不只是又推出了一个产品而已。
我关注到的重点是：高盛并没有追逐与摩根士丹利相同的路线。虽然摩根士丹利的比特币信托（MSBT）基本上是纯粹的现货敞口，费用低至0.14%，但高盛打造的是另一种东西。他们通过动态期权叠加策略，把比特币的波动性包装成收益。该基金持有现货比特币交易所交易产品（ETPs），但会针对这些资产卖出看涨期权，从而收取每月的期权费。其覆盖范围会根据市场条件从40%到100%不等。
更直白地说，这意味着他们瞄准的是特定的投资者画像——那些希望获得比特币敞口，但愿意用部分上行空间来换取稳定的收入来源，并获得更低的回撤。在横盘或低波动的市场中，这种溢价收取有可能跑赢普通的“纯现货”比特币ETF。但在强劲反弹的行情里，你卖出的看涨期权会把你的收益上限锁住。这是一种取舍。
时机同样耐人寻味。摩根士丹利刚刚推出MSBT，首日资金净流入达到3060万美元，而高盛则以不同的角度切入。Grayscale已经有一只Bitcoin Premium Income ETF（BPI），自2025年4月起以0.66%的费率运行，BlackRock也在筹备类似产品。所以，很显然，机构对比特币“收益型”产品的需求是存在的。
让我印象最深的其实还是规模。

我看到有人经常询问关于AUDUSD的交易，所以想分享一些关于这个货币对在外汇市场中真正重要的理解
澳元AUD是澳大利亚的官方货币，经济规模位列全球第15名，GDP约为183万亿美元。使澳元AUD具有吸引力的是澳大利亚出口大量商品，比如矿物、煤炭和黄金。我注意到，澳元常被称为“商品货币”，因为它的价值很大程度上依赖于全球商品价格
澳元AUD的历史相当有趣。自1983年以来，澳大利亚实行了自由浮动汇率制度，这意味着价格由市场机制决定。在此之前，澳元曾与美元挂钩，并在1949年经历过一次大幅贬值，当时澳大利亚需要保持贸易竞争力
说到AUDUSD，“Aussie”这个昵称的货币对，是外汇市场交易最活跃的五大货币对之一，日交易量约占外汇总交易的5-6%。它具有高流动性、低点差，并提供多空盈利的机会，因而对普通交易者具有吸引力
最重要的理解点是，驱动澳元的因素有很多。澳大利亚与美国的利差是一个主要影响因素。当澳大利亚利率上升时，国际投资者会将资金转入澳大利亚，导致澳元升值。相反，利率下降时，资金会流出。商品价格也扮演着重要角色，因为澳大利亚依赖出口
我还注意到，全球风险偏好（risk sentiment）也对澳元影响巨大。在投资者乐观时，他们会寻找收益更高的货币，导致澳元升值；而在不确定时期，资金会流向更安全的资产
货币走势的预测非常困难。看起来在2025年初，大多数经济学家预期澳元会贬值，约

最近如果是股票新手，大家都可能听说过。用股票赚钱真的可能吗？很多人把股票当作赌博，但其实只要掌握正确的知识和策略，就能成为大幅增加资产的强大工具，你知道吗？
我从股票是什么开始说起。股票是代表企业所有权的证券，简单来说，就是拥有公司的一部分。买一股三星电子的股票，就相当于拥有三星电子极小的一部分。那么，收益来自哪里呢？企业成长，股价上涨时可以通过差价赚钱，也可以通过分红获得定期现金。
但这里要注意的是，股票新手并不适合所有人。首先要了解自己的投资偏好、财务状况，以及能承受损失的心理余地。就像2020年3月新冠疫情期间，标普500指数一个月内下跌了34%，股价可能会剧烈波动。必须能承受这种波动。
股票交易方式有很多种。有直接买卖个股的方法，也有像ETF或基金那样分散投资多只股票的产品。最近股票新手中很受欢迎的是点差交易和定投。点差交易可以用较少的钱买昂贵的股票，定投则是每月自动投入一定金额，长期积累资产。杠杆产品也有，但风险较大，建议充分学习后再尝试。
开户比想象中简单。现在用手机APP几分钟就能搞定。只要有身份证，就可以经过实名认证开设账户。账户类型有普通委托账户、ISA、CMA等，它们在税收优惠或利息支付上各有不同。一个建议是从手续费低的证券公司开始交易，因为人们通常会一直用同一家证券公司。随着线上交易成为主流，手续费也大幅下降，可以多比较后选择。
买股票前分析很重要。有技术分析

有人经常问我关于多头（Long）和空头（Short）交易的事情，现在我就明确总结一下：什么是多头和空头，以及如何有效地使用它们。
首先是多头（Long）
多头仓位意味着我们发出买入指令，预期价格会继续上涨。 当价格真的上涨时，我们会通过卖出平仓以获得利润，利润来自价格差异。 这就是低买高卖的策略。 比如说，我们以350元的价格买入股票，预期价格会上涨。 当价格涨到400元时，我们卖出，赚取50元的利润。 但如果价格回落到300元，我们就会亏损50元。
而空头（Short）则相反。
我们先发出卖出指令，预期价格会下跌。 当价格真的下跌时，我们以更低的价格买回，从中获利。 这就是先卖出高价，然后再以低价买回的策略。 比如说，我们以350元的价格卖出股票，预期价格会下跌。 当价格降到300元时，我们买回，赚取50元的利润。 但如果价格上涨到400元，我们就必须以更高的价格买回，亏损50元。
主要区别在于：
多头（Long）在价格上涨时获利，空头（Short）在价格下跌时获利。
这两种方法帮助交易者不仅能在牛市中获利，也能在熊市中通过预判市场下跌赚取利润。
需要知道的是，空头（Short）和多头（Long）是用在衍生品、差价合约（CFD）、期货合约以及某些其他工具上的工具。不是所有工具都支持空头操作，所以在操作前要确认你使用的工具是否允许做空。
理解这些多头和空头的指令后，

刚刚查看了山寨币季节指数，目前为38。对于那些想知道是否已经进入山寨币季节的人来说，这个指标基本上跟踪过去90天内前100个加密货币（不包括稳定币）相对于比特币的表现。数值越低，意味着比特币仍然主导大部分山寨币。
所以，是的，我们目前绝对还没有进入完整的山寨币季节。比特币仍然以相当大的优势超越大多数替代币。这个读数告诉我们，如果你在等待那种经典的山寨币季节性上涨，可能还需要再等等。这些较低的指数值通常出现在比特币表现强于更广泛的山寨币市场的时候。
如果你试图把握山寨币季节真正开始的时机，密切关注这个指数。如果这个指数开始显著上升，那通常意味着山寨币交易者的局面会变得更有趣。

US100的小时图表我仍然看到一个良好的上涨趋势，但最近几天似乎有些收敛。价格目前在28.58到28.68之间遇到阻力，市场似乎在进行一些休整。强烈突破之后，这可能是正常的盘整。观察US100的图表，价格仍然高于主要均线，这也是一个看涨的积极信号。目前需要关注是否能突破这个阻力区域。如果突破了，可能会走得更高，但如果在阻力位回调，盘整可能会持续一段时间。

刚刚查看了按市值排名的顶级资产的最新数字，排名的变化真是令人震惊。黄金仍然以16000亿亿美元占据主导地位，但让我注意到的是比特币的位置——它的市值现在大约在270000亿亿美元左右，考虑到这一点仍然非常庞大。真正的故事是科技行业如何彻底改变了顶级资产的格局。英伟达、微软和苹果的市值都在3到27000亿亿美元范围内，基本上旗鼓相当。令人感兴趣的是看到比特币在这个规模上竞争——几年前人们还嘲笑加密货币，但现在数字资产真正成为与传统财富储存方式并列的顶级资产之一。白银的表现也不错，市值达40000亿亿美元，显示贵金属仍然重要。亚马逊、Meta和博通巩固了科技的主导地位。传统资产如黄金与现代科技之间的差距正在缩小，这说明资金的流向正在发生变化。相当有趣的是，市场资本排名变化的速度有多快。

你知道关于特里斯坦·泰特的年龄和轨迹有什么有趣的吗？在37岁时，这家伙已经建立了大多数人认为的多世代成功。最开始是一个真正的踢拳冠军，转而参加《Shipwrecked》真人秀，在那里他真正脱颖而出，然后全身心投入创业。这家伙基本上写出了将运动名声转化为真正财富的剧本。
1988年出生在华盛顿特区，特里斯坦来自一个竞争激烈的家庭——他的父亲是国际象棋大师，这几乎说明了这对兄弟继承的心态。他和安德鲁从小就有那种“卓越至上”的心态。这一基础在你看一个人如何建立世代财富时，比人们意识到的要重要得多。
他的早期财富无疑来自踢拳。但那只是起点。真正的财富积累开始于他意识到互联网将成为未来的经济。他建立了多个在线业务，进行大规模扩展，并将所有收益再投资到房地产和加密货币中。到二十多岁时，他已经开始像一个投资组合经理一样思考，而不仅仅是运动员或娱乐明星。
房地产投资非常稳固——我们说的是跨多个大陆的高价值物业，包括那座在罗马尼亚的著名豪宅。但说实话，吸引我注意的是他早期的加密货币布局。特里斯坦·泰特在比特币和以太坊进入主流FOMO浪潮之前就开始涉足。他不是在追逐炒作，而是在大多数人还不知道区块链意味着什么时就开始积累。以目前比特币大约$80.85K和以太坊$2.27K的价格来看，那些早期仓位已经实现了漂亮的复利。他的加密资产组合不仅仅是比特币和以太坊——他还持有各种山寨币和DeFi项目的敞口，这显

你知道，我一直在关注xQc的职业轨迹，老实说看到一个前守望先锋职业选手变成了地球上最赚钱的主播之一，真是令人震惊。这个家伙从拼命打职业电竞到彻底统治Twitch，他的赚钱潜力远远超出很多人的估计。
那么让我们来谈谈xQc的净资产背后到底有什么。当你拆解主播们实际上是如何赚钱的时，发现这远比大多数人想象的要多样化。最明显的就是Twitch订阅——观众每月支付4.99美元到24.99美元，xQc大约拿到一半到三分之二的收入。然后还有比特币和欢呼声、直播间广告收入，以及直接捐款。YouTube也是一块巨大的蛋糕，靠AdSense、频道会员和超级聊天带来可观的收入。
但这里变得有趣了。赞助合作可能是他这个级别的最大倍增器。每次活动的收入从几万到六位数不等，具体取决于观众规模和互动程度。品牌们争相与拥有他这样影响力和忠实粉丝基础的创作者合作。再加上商品——卫衣、T恤、限量发售——你就拥有了一个可以持续增长的收入来源。
我查了数据，2024年xQc的净资产估计在1000万到1500万美元之间。不过，这不仅仅是直播收入。比赛出场费、慈善活动、赞助合作、商品销售，所有这些都在叠加。大致的分布是：Twitch收入占大约一半，YouTube贡献20-25%，赞助占15-20%，商品占5-10%，其他杂项填补剩余。
令人着迷的是他的增长轨迹。2020年是转折点，封锁让每个人都转到线上。他的观众数爆炸式增

刚刚注意到比特币跌破了75K，整个市场也跟着下跌。一天之内，超过2.37亿的比特币多头被清算，真是疯狂。这里的真正故事是为什么加密市场会如此大幅下跌——这不是一个新闻头条，而是纯粹的去杠杆化。永续合约的未平仓合约昨日单日暴跌4.4%，大约抹去了260亿的敞口。回顾这个月，衍生品的未平仓合约减少了约34%，这说明杠杆已经连续几周在逐步收缩。当比特币最终突破75K的支撑位时，引发了一连串的强制平仓。每一次清算都变成了市场卖单，推动价格进一步下跌，并引发更多的清算。这就是为什么市场整体都在下跌。山寨币尤其受到重创，因为交易者在各处都在减仓。更广泛的市场环境也没有帮忙——欧洲股市走弱，人们对收紧的货币政策感到紧张。大户未实现亏损的情况也没有改善市场情绪。现在，比特币能保持在75K以上是关键。如果能维持在那附近，或许会出现一些稳定。跌破70K，我们可能会看到更多的痛苦。波动性将保持在较高水平，直到清算速度放缓。

我注意到2025年世界上最昂贵的城市主要集中在瑞士。苏黎世以112.5的指数位居榜首，这意味着在那里生活的成本比纽约高出约12.5%。日内瓦和巴塞尔紧随其后，连同其他瑞士城市位列前六名。很有趣看到一个国家如此完全地主导了全球最昂贵城市的榜单。
生活成本指数以纽约为基准，设为100分。让我惊讶的是，许多美国城市也排名靠前：纽约当然是基准，但旧金山、西雅图和波士顿的指数在86到90之间。檀香山的价格尤其高，为94.4，可能是因为岛上的住房成本。在美国，科技行业的需求似乎大大推高了价格。
在亚洲，新加坡、特拉维夫和香港是该地区最昂贵的城市，尽管它们的指数略低于欧洲城市。挪威成为另一个重要地区，奥斯陆、特隆赫姆和卑尔根都位于前列。让我印象深刻的是差异：在苏黎世生活比纽约贵12.5%，而阿姆斯特丹或洛杉矶的生活成本则低24-25%。
关于薪资也有一些有趣的细节：在苏黎世，月薪在7000到9000瑞士法郎之间，是世界上最高的城市之一。因此，虽然世界上最昂贵的城市生活成本很高，但工资至少部分弥补了这一点。瑞士仍然是城市生活成本的主导国家。

刚刚查看了最新的比特币挖矿数据，老实说，现在的竞争简直残酷到了极点。难度刚刚创下了129.7万亿单位的新纪录——一想起来就很离谱。回到2017年，难度还只有大约1万亿，所以我们讨论的是在短短八年内增长了129倍。
对于像我这样认真考虑单独挖比特币（solo）的矿工来说，这套算下来确实让人很清醒。按照每天的口径，你想成功挖出一个区块的概率大约是每天1/2,800（前提是你的算力大约是2.3 PH/s）。这意味着平均可能要等上大约每8年才会成功一次。说白了就像买彩票——只不过你在等待的过程中要付出巨额电费。
但更有意思的是——依然有人真的在赢。今年我们就已经看到，solo矿工挖出了价值$330k to $373k的区块。今年7月，有人成功解决了一个区块，收入为$372,773，再加上交易费。8月，另一位solo比特币矿工通过Solo CK Pool也完成了同样的操作，净赚$371k。这些人也不都是大规模的工业化运作；其中一些获胜者的设备相对算是比较简朴的。
不过，所需资源呢？简直惊人。想在今天挖出1个比特币，粗略估计需要大约860,000千瓦时的电力。这相当于为大约80户美国家庭供电一整年。而且成本会因你所在的地方差异极大——伊朗每个比特币电费是$1,324，而爱尔兰则超过$321k。就算在美国，仅电费一项对1枚币来说也要$107k+。
推动这一切的，是难度调整机制。每2,016个区块

一直在思考很多人问我的一个问题：你真的能通过交易加密货币稳定赚钱吗？特别是那个到处出现的“每天100美元”的目标。
说实话？这是有可能的。每月大约3000美元绝对可以补充你的收入，甚至如果你足够自律，可能成为你的主要收入来源。但我得坦白——这并不容易，很多人都搞错了。
首先，我们来谈谈你实际需要什么才能开始。你可能需要1000到5000美元的资金，才能有真正的空间进行合理的仓位管理。这里有个被很多人忽略的部分：稳健的风险管理策略。绝不要在一次交易中投入超过你资金的1-2%。如果你想在不可避免的亏损中生存下来，这是不可谈判的。
然后是选择交易平台。你需要一个可靠的平台，具有良好的流动性和工具——一个成熟的，不会一夜之间消失的交易所。这一点至关重要：你需要一个真正的策略，而不是仅凭感觉和希望。
那么，哪些方法真正有效？让我拆解一些我看到人们在用的策略。
日内交易可能是大多数初学者首先想到的。你在同一天内买卖，试图捕捉快速的价格波动。如果你操作像比特币或以太坊这样高成交量、波动可预测的资产——理论上，你可以在一个5000美元的仓位上赚取2%的利润，达到你的100美元目标。但这需要真正的技术技能和快速的决策能力，并不适合所有人。
剥头皮交易（Scalping）是日内交易的亲戚，但要激烈得多。你做数十次微小的交易，每次追逐0.2%到0.5%的波动。如果你能坐在那里盯着1分钟的图表几个小时，这

许多加密社区成员可能错过了头条背后深刻的个人故事。Telegram 联合创始人兼亿万富翁 Pavel Durov 和他的女友 Julia Vavilova 经历了大多数人会觉得令人心碎的事情。
Julia 在 2024 年 8 月 25 日在巴黎的一家咖啡馆发现自己怀孕了。她在 Telegram 上坦率地描述了那一刻——做检测，看到法语中的“Enceinte 3+”，那一瞬间的情感激荡，意识到自己怀了他们的孩子。但同时也有一种压倒性的无助感。她甚至无法告诉 Pavel 这个消息，因为他无法联系到他。为什么？因为就在前一天，也就是 8 月 24 日，Durov 被法国当局拘留了。
时间点非常残酷。法国执法部门在 2024 年 3 月就已发出逮捕令，但 Durov 最终在机场被逮捕。指控非常严重——涉嫌协助传播儿童色情内容，原因是 Telegram 上内容审核不足。法国当局拘留了他四天，然后以指控释放了他。
接下来发生的事情让这个故事变得更加悲惨。医生建议 Julia 在怀孕早期不要立即应对审讯请求，以免带来巨大压力。但几周后，她还是接受了讯问。到 2024 年 10 月 4 日，他们得知宝宝的心跳已经停止。怀孕 10 周时，压力变得难以承受。
Pavel 描述了 Julia 在被拘留期间所经历的事情。她的设备被没收，几周内无法访问 Telegram 或 Instagram。沉默引发了