(DeFi) التمويل اللامركزي

كيف تمكنت موجة انقسام DAO (3,3) في 2021–2022 من محاكاة OlympusDAO؟ وكيف نشأت دوامة الموت؟ يستعرض هذا المقال بشكل موضوعي تاريخ انقسامات OHM، وآلياتها الشائعة، والحالات التمثيلية، والمخاطر الاستثمارية.

تُعد (3,3) إحدى القصص التعاونية القائمة على نظرية الألعاب في التمويل اللامركزي (DeFi)، والتي اشتهرت بارتباطها بـ OlympusDAO وامتدت لاحقًا لتشمل نموذج السيولة ve(3,3). يقدم هذا المقال تحليلاً موضوعياً لمعناها وآلية عملها وحالات استخدامها ومخاطرها، مع التمييز بينها وبين الرمز المتجانس المستخدم في التشفير.

Beldex (BDX) هو بلوكشين خصوصي يعمل بإثبات الحصة (PoS)، مصمم خصيصًا للاتصالات الخاصة والتداول المجهول. هدفه الأساسي هو الحد من إمكانية تتبع تدفقات الأموال على السلسلة من خلال التوقيعات الحلقية والعناوين الخفية وهياكل التداول المجهولة. على عكس نماذج الدفتر العام التقليدية، يركز Beldex على إخفاء هويات مرسلي المعاملات ومستقبليها والعلاقات بينهم.

Beldex (BDX) ليس مجرد مشروع سلسلة عامة يركز على الخصوصية، بل هو نظام بيئي للبنية التحتية للخصوصية، يتمحور حول التواصل المجهول وحماية بيانات ويب 3. ومع توسع صناعة البلوكشين ليشمل مجالات تتجاوز الاستخدامات المالية، مثل الشبكات الاجتماعية والتواصل والبيانات، يستمر طلب المستخدمين على الهوية المجهولة وسيادة البيانات وخدمات الخصوصية اللامركزية في الارتفاع.

Beldex (BDX) هي شبكة بلوكشين تعزز الخصوصية، تنشئ نظامًا بيئيًا لامركزيًا قائمًا على التداولات المجهولة، والاتصالات الخاصة، وحماية بيانات Web3. وبخلاف معظم شبكات البلوكشين العامة والشفافة، تركز Beldex على إخفاء الهوية على السلسلة، وجعل التداولات غير قابلة للتتبع، وضمان سيادة المستخدم على بياناته.

يعتمد إيثريوم PoS (إثبات الحصّة) على آلية إجماع تؤمّن البلوكشين من خلال تخزين ETH وإطار عمل المُدقِّق. يكتسب المُدقِّقون أهلية اقتراح كتل جديدة والتحقق من التداولات عند قفل ETH، فيحصلون على مكافآت أو يتعرضون لعقوبات بحسب نشاطهم داخل الشبكة. ومع اكتمال ترقية The Merge، انتقلت إيثريوم رسميًا من PoW (إثبات العمل) إلى PoS. لم يؤدِ هذا التحول إلى تقليل استهلاك الطاقة بشكل كبير مقارنةً بالتعدين التقليدي فحسب، بل وضع أيضًا أساسًا قويًا لحلول توسيع الطبقة 2 المستقبلية وللنموذج الاقتصادي طويل الأجل لإيثريوم.

Avalanche (AVAX) هي شبكة بلوكشين من الطبقة 1 تم تطويرها خصيصًا للعقود الذكية، والأصول الرقمية، والتطبيقات اللامركزية. تعتمد الشبكة على آلية الإجماع الخاصة بـ Avalanche وبنية تجميع متعدد الشبكات، ما يوفر قدرة معالجة عالية، وزمن استجابة منخفض، وقابلية كبيرة للتوسع. تتكوّن شبكة Avalanche من X-Chain وC-Chain وP-Chain، وتتيح عمليات نشر بلوكشين مخصصة عبر الشبكات الفرعية (Subnets). ويعمل AVAX كرمز أصلي لشبكة Avalanche، ويُستخدم في دفع رسوم التداول، وتخزين المُدقِّقين، وتأمين الشبكة.

تشير شبكة Subnet في Avalanche إلى مجموعة مستقلة من المُدقِّقين داخل شبكة Avalanche، وتكون مسؤولة عن التحقق من بلوكشين واحد أو أكثر، مما يتيح للمطوّرين إنشاء بيئات بلوكشين مصممة خصيصًا. من خلال استخدام شبكات Subnet، تحقق Avalanche عزل التطبيقات، ونماذج رسوم قابلة للتخصيص، وقواعد تحقق مستقلة، مما يؤدي إلى تحسين كبير في قابلية التوسع وأداء الشبكة. تحظى شبكات Subnet باعتماد واسع في مجالات ألعاب البلوكشين، وحلول البلوكشين المؤسسية، والتمويل اللامركزي (DeFi)، وبنية Web3 التحتية.

تُعد كل من Avalanche وEthereum شبكتي بلوكشين من الطبقة 1 تركزان على العقود الذكية والتطبيقات اللامركزية. إلا أنهما تختلفان بشكل ملحوظ في بنية الشبكة، وطرق التوسع، وآليات الإجماع. تعتمد Ethereum أساسًا على حلول رول أب للطبقة 2 لتحقيق التوسع، في حين تستخدم Avalanche بنية متعددة الشبكات ونموذج Subnet لعزل التطبيقات وتحقيق قابلية التوسع على مستوى السلسلة. كلتا الشبكتين متوافقتان مع منظومة EVM، لكنهما تختلفان في سرعة تأكيد المعاملات، وتركيبة الشبكة، واستراتيجيات توسعة التطبيقات.

تُعد JitoSOL وmSOL وbSOL رموز تخزين سائلة (LST) ضمن منظومة Solana، حيث تتيح للمستخدمين تحقيق عوائد التخزين مع الحفاظ على نشاطهم في التمويل اللامركزي (DeFi). ورغم أن كل رمز منها يعتمد على آلية التخزين الخاصة بـ Solana، إلا أنها تختلف بوضوح في هيكلية العائد، وطرق تفويض المُدقِّقين، ودمج MEV، ومنظومة السيولة.

JitoSOL هو رمز تخزين سيولة (LST) على Solana أطلقته Jito. عندما يودع المستخدمون SOL في مجمع تخزين Jito، يحصلون على JitoSOL، الذي يمكن تداوله بحرية، ويحققون عوائد التخزين الأصلية لـ Solana مع مكافآت MEV في الوقت نفسه. بخلاف التخزين التقليدي، يحافظ JitoSOL على سيولة الأصول مع استمرار إمكانية تحقيق العائد، مما يتيح استخدامه في الإقراض، وتوفير السيولة في DEX، ومختلف سيناريوهات التمويل اللامركزي (DeFi).

تُعد آلية الإجماع في Avalanche بروتوكول بلوكشين يعتمد على أخذ العينات العشوائية والتصويت لتحقيق إنتاجية عالية ونهائية سريعة، وذلك من خلال بروتوكولي Avalanche Consensus وSnowman. بخلاف شبكات إثبات العمل (PoW) التقليدية أو بعض شبكات إثبات الحصة (PoS) التي تتطلب تزامنًا عالميًا على مستوى الشبكة لتأكيد العمليات، تعتمد عقد Avalanche على تفاعلات عشوائية مستمرة للوصول إلى الإجماع بشكل تدريجي، مما يعزز كفاءة الشبكة وقابليتها للتوسع. أما Snowman، فهو نوع الإجماع الخطي في Avalanche، ويُستخدم بشكل أساسي في سلاسل العقود الذكية وحالات استخدام ترتيب الكتل.

يُعد AVAX الرمز الأصلي لشبكة Avalanche، ويُستخدم في دفع رسوم Gas، وتخزينه للتحقق من المعاملات، وتأمين الشبكة، وإنشاء الشبكات الفرعية Subnets. تعتمد Avalanche على آلية إثبات الحصّة (Proof of Stake - PoS)، حيث يجب على المُدقِّقين تخزين AVAX للمشاركة في التحقق من المعاملات. كما تدير Avalanche نمو العرض من الرموز عبر آلية حرق رسوم التداول، ما يجعل AVAX عنصراً أساسياً في تشغيل الشبكة وتوسعة نظامها البيئي.

تُعد Infinex وMetaMask من الأدوات الرائدة للوصول إلى التمويل اللامركزي (DeFi) والأصول على السلسلة، لكنهما تختلفان جوهريًا في بنية الحساب الأساسية ونموذج تفاعل المستخدم. تعتمد MetaMask على نموذج المحفظة التقليدية من نوع EOA (حساب مملوك خارجيًا)، وترتكز بشكل رئيسي على المفتاح السري والعبارة الأولية. أما Infinex، فتستفيد من تجريد الحساب وآلية تسجيل الدخول بمفتاح مرور، مع منح الأولوية لتجربة الحساب الموحد والتكامل المتعدد الشبكات بسلاسة.

تعتمد Infinex على Swidge لتجميع خدمات DEX والجسور، ما يمكّن المستخدمين من إجراء المبادلات عبر السلسلة، ومطابقة المسارات، وتنفيذ التداولات على السلسلة بسهولة عبر واجهة موحدة واحدة.