FDIC раскрывает детали набега на банки в 2023 году: криптовалютные вкладчики — самые активные в бегстве; за три дня исчезла половина депозитов

美国联邦存款保险公司（FDIC）5/14 公布员工研究《Dissecting Depositor Flight: An Analysis of the Spring 2023 Bank Failures》，首次以硅谷银行（Silicon Valley Bank, SVB）、Signature Bank、第一共和银行（First Republic Bank, FRB）核心系统的逐笔交易数据，拆解 2023 年春季三家银行挤兑事件。报告最关键的结论之一：在控制无存款保险、大户等因素后，与数字资产产业相关的存户仍显著更可能挤兑；这个变量在 Signature Bank 的影响力甚至超过“是不是大户”本身。

FDIC 主席 Travis Hill 表示，这份研究“对美国史上最快的挤兑事件提供了高度详细的存款流向记录，加深我们对当代银行业挤兑动态的理解”。

三个营业日蒸发一半存款，速度史无前例

过去美国最剧烈的银行挤兑，1984 年 Continental Illinois 是七个营业日掉 30%，2008 年 Washington Mutual 是十二个营业日掉 10%。FDIC 这份分析显示，2023 年三家银行的速度远超上述记录。

3 月 9 日到 3 月 14 日的三个营业日内，SVB 流失 50% 国内存款；3 月 10 日到 3 月 14 日，Signature Bank 同样流失 50%，第一共和银行则流失 47%。SVB 在 3 月 9 日当天净流出 3.02B美元，相当于 3 月 6 日存款余额的 20%，单日掉 20% 本身就是史无前例的水准。

报告也揭露挤兑的执行路径：三家银行在挤兑期间，净流出资金有 65% 至 87% 通过 Fedwire 与 SWIFT 电汇离开，几乎不靠 ATM 提领或实体分行。

加密币与金融科技存户跑得最猛

Signature Bank 旗下的 Signet 是一套以区块链为基础的即时支付系统，吸引大量加密交易所、稳定币相关业者、银行即服务（Banking-as-a-Service, BaaS）金融科技公司在该行开户。报告把账户标题含“SIGNET”、“BITCOIN”、“STABLECOIN”、“CRYPTO”等关键字的存户，归类为“数字资产产业存户”。

这个类别的存款大多落在 FDIC 称为“主动托管账户”（active escrow，由非银行第三方代为持有，客户可随时提领的池化资金）的科目下。Signature Bank 的主动托管账户在 3 月 10 日到 3 月 13 日两个营业日内就蒸发 83%，到 3 月 17 日累计流失 88%。第一共和银行的同类账户在三个营业日内也少了 35%，到 3 月 17 日累计流失 52%。

在 FDIC 的回归分析里，“数字资产产业存户”是少数能在控制“无保险比例”、“是否为大户”、“银行往来年资”之后，仍显著推升挤兑概率的变量。报告原文写到，在 Signature Bank，这个因子的影响力甚至超过“是不是大户”。这是 FDIC 官方文件首次将加密币产业存户明确定义为挤兑风险来源之一。

前 0.5% 大户持 39% 至 62% 存款，74% 跑路

报告把每家银行存款余额排序前 0.5% 的存户定义为“大户”：SVB 约 400 人、Signature Bank 约 600 人、第一共和银行约 3000 人。这三群人分别持有各银行 39%、62%、50% 的存款。

3 月 7 日到 3 月 17 日，SVB 的大户有 74% 跑路、Signature Bank 65%、第一共和银行 74%。在 SVB 与 Signature Bank，大户的挤兑概率甚至比“前 0.5% 到 1%”的次大户显著更高，差距无法用无保险比例或产业类别完全解释。

受保散户反向流入，存款保险效果明确

报告同时提供存款保险的反向证据：在每一家银行，3 月 6 日就完全在 250k美元保额之内，且受益人就是存户本人的零售存款（消费者账户、小型企业账户、信托、遗产），挤兑期间不但没跑、反而净流入。SVB 的完全受保散户存款在 3 月 7 日到 3 月 17 日之间增加 46 个百分点，第一共和银行增加 8 个百分点。

报告在回归分析中指出，是否受存款保险覆盖，是这份研究所纳入的所有变量里，对“跑不跑”最具影响力的因子，明显大于银行往来年资、账户数等关系深度。

SBNY 未保险比例：FDIC 公告 90%，研究重估 72%–76%

报告另一个值得注意的细节，是与 FDIC 自己过去公告数字打架。Signature Bank 2022 年底“90% 存款未受保险”的公开估计，是 FDIC 监管报告与纽约金融监管署都采用的数字。但这份研究用 Signature Bank 的核心系统数据重算后，未保险比例最高只到 72% 至 76%。

差距主要来自第三方池化账户的处理方式。FDIC 过往公告把整个池化账户视为单一存户，上限 250k美元；研究版本则对符合穿透式（pass-through）存款保险条件的房贷代理托管、IOLTA 律师信托账户等被动托管池，假设背后每一位实质受益人各自受保。研究团队承认这个假设未必所有数据都成立，但用于跨银行比较时，能呈现相对保守的未保险上限。

对监管单位而言，这代表 SVB、Signature Bank、第一共和银行在倒闭前的“未受保比例”，可能比过去市场以为的更低；但相关存户仍因产业属性、大户身份或运营资金需求选择撤离。FDIC 用三家银行的核心系统数据证明的是：存款保险真的能挡住散户挤兑，但挡不住数字资产产业客户与大户按下 Fedwire 键的速度。

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