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KDJ是什麼，意外地有很多交易者並不太理解。其實，這個指標是喬治·里恩為期貨市場開發的技術分析工具，不僅僅是判定超買或超賣的指標，更融合了動量概念和移動平均的優點，是一個高階的指標。
KDJ本來是KD指標的進化版，基於威廉指標開發而成。由K線、D線和J線這三條曲線組成，各自的變動速度不同。J線變動最敏感，接著是K線，D線則最穩定。這也是它適合用於短期到中期趨勢分析的原因。
設計上，KDJ研究高低價與收盤價的關係，是在股票市場和期貨市場中最常用的技術分析工具。由於能迅速且直觀判斷短期和中期的市場動向，因此受到許多交易者的喜愛。不過，K值和D值的範圍是0到100，而J值則可能超過100或低於0，這是它的特徵。
觀察KDJ的實用方法中，J值的敏感度最高，K值次之，D值則最穩定。例如，週線的J線跌破0後出現陽線，代表買入的機會來了。尤其在股價突破60週移動平均線的多頭行情中，效果更佳。
相反，在股價跌破60週移動平均線的空頭行情中，J線常常低於0且動作遲緩，因此不要急於行動，要等到J線向上反彈並出現陽線再考慮。同樣地，當J線突破100並轉為下跌，出現陰線時，則是警示天頂的信號，需減重。
KDJ是短期指標，對長期趨勢分析並不適用。不過，週線層級的KDJ也可以用於中長期分析。另一個重要的注意點是，當市場進入單邊上升或下降的趨勢時，KDJ指標反應會變得遲鈍。不穩定的市場環境反而是這個指標發揮的最

最近、加密貨幣的銷毀（バーン）相關的詢問越來越多。銷毀是什麼？和回購有什麼不同？這些問題都很常見。其實，這兩種機制是操作加密資產價值的重要工具，也是項目方常用的手段。
首先，從基本開始。加密貨幣的銷毀是指將代幣送到沒有人能存取的錢包地址，永久從流通中移除。並不是從區塊鏈中消失，而是轉送到零地址，事實上變得不可用。因為供應量減少，稀缺性提高，價格也有可能上升。原理很簡單。
另一方面，回購則不同。項目方從市場購買代幣，並存放在自己的錢包中。與銷毀不同，回購的代幣並不完全消失。開發者可以隨時出售或再次流通。因此，這並不是真正的供應縮減，而是減少市場上的流通量的一種做法。
歷史上，從2017年到2018年，許多項目開始採用這種方法。有一家大型交易所的代幣，利用收益的20%每季度進行銷毀和回購，成為著名的例子。2021年10月，數百萬單位的代幣被從市場中刪除。這類動作逐漸普及，也促使新興項目跟進。
為什麼這樣的做法會流行？答案很簡單，因為可以用低價大量發行代幣，然後通過銷毀來收緊供應，從而人為提升價值。比如，發行1兆代幣，價格不到1美分，之後再銷毀數十億，能激起投資者的心理。這在某種程度上，是促進投機的巧妙手段。
但也並非只有優點。銷毀並不一定保證價格一定會上漲。通貨緊縮會抑制消費，長期來看可能反而帶來問題。如果銷毀速度超過基本成長，可能導致流動性喪失，整個系統變得僵硬，存在風險。
加密貨幣

永久先物交易的人一定會看到的資金調整率。其實，這是為了維持市場整體平衡而設的機制。
簡單來說，資金調整率是多頭和空頭交易者之間定期進行的手續費交易。當永久先物的價格偏離現貨價格時，會啟動這個機制來彌補差距。若為正，則多頭方支付手續費；若為負，則空頭方支付。這樣的設計是為了讓價格回到本來的水準。
影響資金調整率的因素主要有兩個。一個是利率，反映的是美元和比特幣等貨幣對之間的借貸成本差。另一個是溢價指數，用來衡量永久合約與現貨價格的偏離程度。如果溢價為正，代表永久合約的價格較高；反之，則代表被賣出。
其實，雖然叫做資金調整率，但不同交易所的計算方法差異很大。例如某大型交易所採用固定利率模型，預設每天約0.03%的利率，並且每8小時分三次支付。因此，在交易界面上會顯示當前的資金調整率以及距離下一次支付的倒數時間。
進行交易時，理解這個資金調整率的機制會讓你的持倉管理變得非常容易。尤其是長期持有多頭倉位時，要時刻留意資金調整率是否為正。如果是負的，反而只要持有就能賺取手續費，反而是好事。建議你一定要弄清楚自己所用交易所的資金調整率計算方式。

杜拜震動了。上個月末，中東的天空被火焰包圍的那一天。
世界數一數二的國際機場在一夜之間陷入停擺。杜拜與阿布達比，阿聯酋的兩大樞紐同時遭受轟炸。每天有1200班航班起降的地方，突然變成戰場。連接歐亞與非洲的超級樞紐地位，也在這一天失去了意義。
當地的華人開發者吳最先感受到的是窗外的聲音。砰砰砰的三聲。憑藉在黎巴嫩與伊拉克的經歷，他很快就知道那是導彈。隨後，轟鳴聲越來越密集，持續到深夜。抬頭望天，能看到在馬麗娜方向被攔截的導彈在空中爆炸。「我只在電影裡見過這種場面，」他事後說。「這次，地球為我們放送了一場真人大片。」
杜拜的地標，棕櫚島的酒店被炸，七星級的柏悅酒店起火，哈利法塔上空閃爍著攔截的光芒。這些名字平時出現在旅遊廣告中。如今卻出現在戰爭新聞裡。
當天上午，美國與以色列聯合攻擊伊朗。伊朗在數小時內反擊，向以色列和海灣全境發射導彈。巴林、卡塔爾、科威特、沙烏地阿拉伯全都拉響警報。伊朗明確宣告：幫助美國者，皆為攻擊目標。截止撰稿時，伊朗已進行至少六次攻擊，發射了167枚導彈和超過五百架無人機。
一位大型交易所的高層當時在阿聯酋。獨家採訪中，她表示：「理論上有防空系統，整體安全性有基本保障，但缺乏情報搜尋能力的人可能會更恐懼。」她補充說：「轟炸與導彈會造成集體傷亡，但目前這些攔截碎片與無人機攻擊，反而會給民眾帶來更大的心理壓力，也會造成更嚴重的經濟損失。」
杜拜華人增長速度極快，到20

Flare Network正在運作中呢。傳來消息，推出了一個名為FXRP的包裝代幣，讓XRP能在DeFi中正式使用。我認為這其實是一個相當重要的動作。
そもそもXRPって、Ripple主導で作られたトークンで、スマートコントラクト機能が限定的なんです。だからDeFiプロトコルとの連携が難しかった。でもFXRPを通じることで、その制限を超えて、Flareエコシステム上で取引や貸し出し、流動性提供ができるようになるわけです。仕組みとしては、XRP保有者がFlareの独立エージェントネットワークに担保を預けて、1:1の比率でFXRPを発行する。つまり過剰担保されたラップドトークンですね。
在推出的第一週，發行上限設定為500萬FXRP，並計劃逐步增加。用戶可以直接發行，或通過SparkDEX、BlazeSwap、Enosys等去中心化交易所獲取。Luminite和Oxen Flow等錢包也提供支援，便利性看起來很高。
為了確保流動性，FXRP池最初會有rFLR激勵措施，SparkDEX和BlazeSwap的FXRP/USDT流動性池預設年化收益率為50%。對流動性提供者來說，這相當具有吸引力。也將引入有擔保的貸款選項，顯示已準備好吸收DeFi的需求。
XRP的價格目前是$1.47，FLR是$0.01，但這次FXRP的推出，對Flare生態系統的成長可能會產生什麼影響，值得關注。對XRP持

Core Scientific將發行33億美元的優先擔保公司債，這是一個相當大的動作。
到2031年到期，幾乎所有資產都將作為擔保。
似乎是為了償還短期借款，但同時也在積極轉向AI托管業務。
像LiotClient這樣的其他大型礦業公司也在轉型，但Core Scientific應該會通過這次融資來加速數據中心的擴展。
有趣的是，他們計劃在2026年幾乎全部出售比特幣。
也就是說，未來不再是靠挖礦賺錢，而是轉向托管服務。
這是一個讓人感受到整個挖礦行業正在變革的消息。

Celer似乎開始在cbridge上支持Unichain了。
這樣就可以在ETH與Unichain以及12個其他鏈之間直接進行交易了。
也就是說，能與以太坊、Polygon、BNB Chain等連接。
Unichain是基於OP Stack的高速鏈，區塊時間只有1秒。
據說是一個重視社群的經濟模型，所以cBridge的流動性更容易流入，這點確實很重要。
有趣的是，Celer還準備了獎勵。
每天向cbridge的流動性提供者發放5,480 CELR。
沒有期限，應該是表示長期支持的意思吧。
他們也在考慮NFT橋接和獎勵償還功能。
跨鏈的便利性越來越高了呢。
隨著cbridge支援範圍的擴大，用戶的選擇也會更多。

最近、穩定幣市場上出現了有趣的動向。這是由Anchor主導的潮流，但金融機構和科技巨頭正紛紛開始推動數字資產的發行。
根據共識會議上Anchor的CEO的發言，自GENIUS法案通過以來，約有20家銀行和大型科技公司正排隊通過該公司發行自己的穩定幣。換句話說，Anchor幾乎壟斷了市場上主要的穩定幣發行許可證。客戶群也很有趣，從具有特定經營目標的銀行，到希望利用現有流通渠道的企業，範圍都很廣。
這裡重要的是，Anchor不僅僅是個提供者，而是在一個名為「代理商商務」的新潮流中扮演核心角色。穩定幣和數字資產正試圖重塑傳統貨幣本身。這一變化可能從根本上改變行業的面貌，但市場似乎仍低估了這一點。
從觀察Anchor的動向，可以看到穩定幣市場的下一個階段逐漸浮現。在規範環境逐步完善的情況下，機構投資者和大型企業的加入勢必會加快。

YC的199家企業展示日中看到的事情。說實話，我原本以為已經知道的創業「常識」，竟然會變得如此不同，完全沒想到。
AI已不再是一個單一的類別。60%的公司是AI原生，另外26%是AI應對。也就是說，沒有使用AI的企業僅佔14%。重要的不是「你有在用AI嗎？」這個問題，而是「你是如何用AI實現傳統方法無法做到的事情」的思考方式。
再說一個，換句話說就是「副駕駛時代已經結束」。現在的趨勢是AI代理人的「完全取代」。用幾分鐘的成本自動化一個年薪8萬美元的職位。不是支援工具，而是真正奪走工作。這個差異其實相當大。
B2B佔據壓倒性優勢。87%的公司是B2B，面向消費者的僅有7%。不過，在面向消費者的範疇中，也包含了「其實是企業對象」的偽裝消費者公司。在AI代理人取代知識工作者的時代，B2B才是最合適的戰場。
最吸引我注意的是，成長快速企業的共同點。創始人中有40%是「自己解決自己遇到的問題」。麥肯錫的風險顧問在創業三週內就達到70萬美元的年度經常性收入。前行銷企業的經營者在四週內達到3.3萬美元的月經常性收入。領域知識與創業精神的結合，成為最強的武器。
硬體的復甦也令人印象深刻。18%的公司涉及機器人、無人機、穿戴裝置相關。倉庫機器人、自律無人機、月球酒店的計畫都在其中。正因為是實體產品，產生的數據循環能帶來軟體無法比擬的競爭優勢。
面向消費者的空白，反而可能是機會的信號。教育、社交媒體、

最近、伊隆·馬斯克是什麼樣的人物，讓我再次思考了一下。
他成功的祕訣用一句話來說，就是好奇心和冒險心。
根據他在訪談中所說，他的哲學很簡單。
持續對世界的存在方式提出疑問，並有意志走到他人放棄不可能的地步。
這正是產生特斯拉、SpaceX、人工智慧領域、腦-電腦介面等，看似完全不同領域的挑戰的原因。
要理解伊隆·馬斯克，重點在於他是一個優先追求未知而非安心感的人。
許多人追求確定性，但他卻不斷提出「這真的可能嗎」的問題。
這種態度不斷顛覆行業的常識。
他在特斯拉引領電動車革命，在SpaceX實現火箭再利用技術，現在又涉足人工智慧和腦機介面。
這些都源自他根本的哲學。
如果想知道什麼是伊隆·馬斯克，理解這種好奇心與冒險心的結合是關鍵。
歸根結底，能成為改變世界動力的，不是穩定的思考，而是對未知的興趣和將想法變成現實的勇氣。
我認為，伊隆·馬斯克正是體現這一點的人物。

伯克夏·哈撒韋年會於星期六在奧馬哈開幕，迎來了60年來的重要轉折點。值得關注的是，沃倫·巴菲特終於從舞台上退下，格雷格·艾伯首度主持了整個問答環節。
這其實是一個相當具有象徵意義的瞬間。巴菲特雖然以95歲的高齡擔任董事長，但由艾伯掌握主導權，BNSF鐵路和網路快遞的高層管理人員也陸續登上講台。也就是說，伯克夏的權威已不再依賴個人魅力，而是轉向更為分散的管理體系。
從第一季度的業績來看，營業利潤較去年同期增長18%，達到1139億600萬美元。尤其是保險承保利潤增長28%，BNSF鐵路也錄得13%的成長。更引人注目的是，現金儲備金達到歷史新高的3970億美元，這是伯克夏為下一個大型投資機會做準備的信號。
艾伯的投資組合策略也相當值得關注。他將蘋果、美国运通、穆迪和可口可樂稱為「核心4」，並將這些公司作為集中投資的核心。此外，他還強調了對日本五大商社的投資，這也是重要的支柱之一。也就是說，雖然延續了巴菲特建立的投資方針，但艾伯也加入了自己的觀點。
對於人工智慧的態度也具有象徵意義。艾伯明確表示：「不會為了AI本身而追求AI」，堅持價值導向的投資哲學，不被潮流所左右。緊接著，巴菲特的深度偽造影片被播放，並引發了對AI網路安全風險的嚴肅討論。這不僅是娛樂，更是讓股東體會到現代企業面臨的實際威脅。
管理層的厚實程度也值得關注。艾伯表示：「我們被優秀的人才包圍著」，強調與珍恩、約翰遜、法瑪等優

Ripple公司宣布回购自家股票7.5亿美元的同时，XRP持续下跌。
看到这种奇怪的背离现象，暴露出加密资产市场的本质矛盾。
在企业层面，好消息接连不断。
预计Ripple的市值将升至约500亿美元，管理层向市场发出强烈的看涨信号。
回购自家股票可以增加每股收益，实质上提升现有股东的价值。
苹果、谷歌等大型科技公司也曾采用类似策略稳定市场心理。
然而，Native Token的XRP又如何呢？
目前价格为1.46美元，已大幅跌破主要支撑位。
自2月的大幅调整后未能恢复，许多地址仍然持有未实现亏损。
市场上担心Ripple公司通过出售XRP储备金筹集回购资金。
也就是说，为了提升企业价值，持币者被迫承担卖压的成本，这样的结构令人担忧。
这种背离根深蒂固。
Ripple公司在CBDC研究和亚太地区支付网络扩展等实际业务中不断取得成果。
但这些利好消息对XRP的价格影响微乎其微。
市场开始逐渐认识到“Ripple公司”和“XRP Token”是两个不同的资产类别。
在传统股市中，企业价值与股价紧密相关。
但XRP在法律上被定义为非证券，不代表Ripple公司的所有权或分红权。
其价值仅由RippleNet的实用性和市场需求决定。
即使公司业绩良好，如果跨境支付需求低于预期，XRP的价格仍可能持续下跌。
对投资者而

Jasmy的動向讓我挺在意的，但最近看到有關退市風險的消息，讓我有點擔心。似乎在某大型交易所的投票中被列為退市候選，投票率也相當高。如果正式被退市，恐怕會引發恐慌性拋售，價格可能會迅速下跌。
目前價格為$0.01，24小時內下跌約-1.36%。但從七日線圖來看，則有+26.97%的上升，短期內出現反彈的趨勢。技術面來看，RSI為58.69，出現買入信號，移動平均線也顯示上行趨勢。如果能突破0.0175美元的阻力位，則有望進一步挑戰更高的價位。
不過就Jasmy而言，不僅是技術面，平台風險也很大。若退市成為現實，短期內的價格波動可能會非常劇烈。若跌破支撐位0.0143美元，還可能進一步下行。未來的投票結果將大大影響Jasmy的命運。

在瀏覽區塊鏈上的富豪排行榜時，會再次意識到一件事，那就是中本聰資產規模的壓倒性。
根據Arkham的數據，比特幣創始人中本聰所持有的資產已達1150億美元。這筆龐大的財富分散在2009年至2010年間挖礦的22,000個地址中，即使在彭博億萬富翁指數中，也能排進全球前20名。然而，由於沒有人確定中本聰是個人還是團隊，因此是否將其列入排行榜仍有爭議。
如果中本聰的資產有任何動作，可能會對整個加密市場造成巨大衝擊。因此，這些地址的動向是業界最為關注的。
有趣的是，接下來的富豪名單也令人矚目。賈斯汀·桑擁有19億美元的鏈上資產。作為TRON的創始人，他最近因與支持特朗普的加密貨幣項目之間的紛爭而成為話題。
但真正具有教訓意義的是，排名第3的雷恩·羅馬斯和第5的詹姆斯·豪威爾的故事。兩人都被稱為“倒霉”的人，因為他們都失去了私鑰。羅馬斯曾參與以太坊的早期ICO，獲得25萬ETH，但後來丟失了錢包的私鑰，導致價值8.54億美元的ETH永遠被鎖定。至於豪威爾，在2013年的清理過程中誤扔掉了裝有8,000BTC私鑰的硬碟，至今仍埋在垃圾場中。
Vitalik Buterin擁有8億6,700萬美元的鏈上資產。作為以太坊的共同創始人，他在早期獲得的ETH分配使得其資產自網絡啟動以來大幅增長。不過，他也從Shiba Inu等迷因幣項目中收到了大量代幣。這是無意中收到的，但由於公開地址，才會出現這種

阿克投資發布的最新報告讓我注意到，近幾年來比特幣的價值評估方式真的在發生變化。
報告中預測，到2030年，比特幣的市值將達到16兆美元。目前約為1.6兆美元左右，這意味著將近十倍的成長。以年複利計算，成長速度約為63%。主要推動力被認為是機構投資者的加速採用。
由凱西·伍德領導的阿克指出，比特幣正從單純的投機資產演變為「數字黃金」。實際上，截至去年底，美國的ETF和上市公司持有的比特幣總供應量約佔12%。一年前為9%，顯示機構資金的流入明顯加快。
有趣的是，與黃金市場的比較。據說黃金的市值約為24兆美元，如果比特幣能佔到其中的40%左右，則還有接近10兆美元的上升空間。也就是說，比特幣和黃金可能並存成為一個資產類別。
從全球投資組合（除黃金外約200兆美元規模）中只流入2.5%的配置，也能帶來約5兆美元的估值增長。有各國中央銀行和企業財務部門開始將比特幣作為準備資產，這一效果可能會進一步放大。
伍德在一月預測，到2030年比特幣的價格範圍可能在30萬到150萬美元之間，二月則強調技術加速和抗通脹的價值。從這些趨勢來看，比特幣正逐漸成熟為一個新的機構投資者資產類別。
挖礦方面的動向也很有趣。全球約75%的算力由七個礦池掌控，這些礦池已同意採用Stratum V2協議。這代表個別礦工將擁有交易選擇權，這是一個重要的去中心化趨勢。由於礦工正面臨嚴峻的經濟狀況，這同時促進了網絡的強化與效率

特徵事件的大規模動作成為熱議話題。根據Whale Alert的鏈上數據，1月中，Tether在Tron區塊鏈上的五個錢包地址一次性凍結了超過1億8200萬美元的USDT。每個錢包大約持有1200萬到5000萬美元的USDT。
這些凍結行動是在同一天執行的，顯然不是巧合，而是明確的計劃行動。Tether在2023年下半年正式制定了符合美國財政部外國資產管理局（OFAC）制裁框架的政策，這次的Tether事件似乎也是其中一部分。Tether公司根據使用條款，擁有在當局要求下凍結任意地址的權限。
USDT是全球最大的一種穩定幣，流通量約為189.7億美元。由於由中心化機構發行和管理，Tether可以不直接沒收資產，通過將地址列入黑名單來阻止轉帳和贖回。被凍結的USDT在鏈上仍然可見，但實際上無法使用。像Tether事件這樣的大規模凍結，再次彰顯了中央管理者在穩定幣市場中的強大影響力。

最近、肌肉訓練伙伴之間開始討論 EAA 的比較話題，所以我做了一些調查。EAA 補充品種類太多，選擇起來很困難，但主要取決於成分重視還是口味重視，差別很大。就成分效率而言，Myprotein 的 Impact EAA 相當優秀。必須氨基酸含有率為 79.6%，零碳水化合物，也零脂肪。每杯 28 大卡，甚至在健身期間也可以安心飲用。不過有人反映後味帶苦味，適合不在意口味的人。一方面，如果重視性價比，F&W EAA 檸檬口味也不錯。每杯約 55 日元，必須氨基酸含有率高達 83%。容量大，容易持續服用，在 EAA 比較網站上也常名列前茅。不過這款的後味據說也較強烈。如果以口味來選擇，VITAS EAA 奇異果口味口感像果汁一樣容易飲用。奇異果的清新感能掩蓋 EAA 的特殊味道。不過必須氨基酸含有率只有 65.7%，而且含有 5.8 克碳水化合物，對於追求效率的人來說不太適合。總之，還是得根據成分、口味或是性價比，依照自己的優先順序來比較選擇 EAA。從春天到夏天，猶豫不決的人可以參考一下。

最近，實體資產，也就是 RWA 在加密界引起了快速的關注。簡單來說，是將現實世界的資產如房地產、債券、股票等在區塊鏈上進行代幣化並進行交易的概念。像黃金、石油這樣的商品也包含在內。
過去傳統金融與加密世界是兩個獨立的領域，但 RWA 很可能成為兩者之間的橋樑。通過資產代幣化，可以減少地理限制和繁瑣的手續，並以具有流動性的方式向全球投資者提供接入。這也是為什麼機構投資者也開始關注的原因。
那麼，為什麼現在 RWA 如此火熱？一個原因是大型金融機構開始正式進入區塊鏈領域。像 BlackRock 和 JPMorgan 這樣的大公司也在推動債券和股票的代幣化。第二個原因是監管的透明化。各國開始完善數字資產的規則，讓機構投資者能夠安心進入這個市場。第三個原因是，對於加密投資者來說，出現了新的分散投資選擇。在波動性較高的加密市場中，投資實體資產的曝光成為一種具有吸引力的多元化策略。
因此，值得關注的是，2025年可能迎來快速成長的 RWA 相關項目。
首先是 MANTRA(OM)。市值約60億美元，專注於房地產和基礎設施的代幣化。利用智能合約技術，實現商業房地產和可再生能源項目的分割所有權。目標是數兆美元規模的房地產市場，並且與大型 Web3 項目建立戰略合作夥伴關係，這是其優勢。
接著是 ONDO。市值約26億美元。是一個將債券和國債等傳統金融商品進行代幣化，讓一般投資者也能進入的平台。與像

機構投資者正在蜂擁而至比特幣，從中可以看出一枚幣的價值正不斷上升。
目前BTC價格已接近80,000美元，流通中的比特幣超過2000萬枚。
供應量固定為2100萬，因此需求越來越高，大戶越來越可能壟斷這個格局。
有趣的是，至少持有1BTC以上的地址超過100萬個，
這個數量大約和加拿大渥太華或阿聯酋阿布達比的人口規模相當。
這些資產總額超過5000億美元，甚至比阿聯酋的GDP還多，
這讓我們可以理解比特幣的價值集中程度有多高。
但實際上，比特幣是匿名網絡，
一個人持有多個地址是很常見的事情。
平均來說，一個人持有3到10個錢包，
而大部分地址由交易所或管理者控制。
因此，真正由個人持有的比特幣數量到底有多少，
坦白說是不透明的。
dyor正是在這種時候特別重要，
我們不能只看表面數字，而是要理解實際的所有權結構。