コモディティ（原油・銅）とマクロ見通し

ルーマニア国立銀行によれば、2026年の第2四半期の年平均インフレ率は、主にエネルギー価格によって先行する予想を上回る見通しだ。

トルコの財務相は、原油価格が1バレル当たり約100ドル前後で推移し続ける場合、同国の財政赤字が2026年にGDP比で約4%まで拡大する可能性があると警告した。これは、2025年の概ね3%と比べての数字だ。同財務当局者は、原油価格の変動に対するトルコの予算収支の敏感さを強調し、財政見通しに対する世界のエネルギー市場の経済的影響を示した。

イランの外相アッバス・アラグチ氏によれば、ホルムズ海峡は友好的な国の商船に対して開放されたままであるが、通行にはイランの軍事部隊との調整が必要だという。5月15日にニューデリーで行われた記者会見でアラグチ氏は、水路はすべての船にとって利用可能である一方で、敵対国は除外されると述べた。さらに他国の船は「イランの軍事部隊と連携してのみ」通過できる、と同氏は付け加えた。

業界筋の情報とロイターの試算によると、ロシアの海上による原油製品輸出は4月に前月比9.8%減少しました。

WTI原油は本日1バレル当たり$105を上抜け、5月5日以来の最高水準となり、日中の上昇率は2.92%でした。ブレント原油は2.47%上昇し、1バレル当たり$106.44で取引されています。

中国金融先物取引所は、炭酸リチウム先物取引契約「LC2705」の取引規制を発表した。取引手数料の基準は約定金額の0.032%に設定されており、日中の建玉を決済する場合にも同じ率が適用される。発注の最低数量は、建玉の新規（オープン）では5枚、決済（クローズ）では1枚である。先物会社の非会員または顧客は、最大の日次の新規建て数量を400枚に制限される。

中国東部の年産30万トンのエチレングリコール（ethylene glycol）施設が、5月15日から予定していた定期メンテナンスを開始し、見込み期間は約2か月となっている。同プラントはこれまで主にエチレンオキシドの生産に注力していた。 5月14日、原油先物は小幅に上昇し、WTI原油は0.15 USD上昇して101.17 USD/バレル、ブレント原油は0.09 USD上昇して105.72 USD/バレルとなった。上流の原料（フィードストック）は下落：アジアのMXは16 USD下落して1,080 USD/トン（FOB 韓国）。アジアのPXは17 USD下落して1,165 USD/トン（FOB 韓国）および1,186 USD/トン（CFR 中国）。エチレンは、北東アジアおよび東南アジアでそれぞれ20 USD下落し、1,180 USD/トンおよび1,230 USD/トン（CFR）となった。

インドの貿易省によると、同国の原油輸入は4月に186.3億ドル（18.63 billion）に達しました。

BlockBeatsの5月15日の報道によると、深圳の华强北（Huaqiang Bei）市場におけるDDR4メモリ価格は、過去1週間でおよそ20%上昇しました。小売業者は、8GB DDR4モジュールが約600元から750元へと跳ね上がり、16GB DDR4は現在850元で提示されていると述べています。CFM Flash Marketのデータもこの傾向を裏づけており、一般消費者向けDDR4 8GB 3200のスポット価格が$18まで上昇し、5月上旬から20%の上げ幅になったことが示されています。 この価格上昇は、DDR4の長期的な供給制約に加えて、Samsungが大規模なストライキに踏み切る可能性への懸念を反映しています。Samsungによる生産遅延が発生すれば、さらに半導体の供給が逼迫し、価格が一段と高騰するおそれがあります。Samsung Electronicsの労組は、条件が満たされれば「誠意をもって」交渉を再開する用意があると表明しました。

5月15日、上海能源取引所は、原油および低硫黄燃料油の先物取引契約の取引手数料を調整し、5月19日の取引セッション（5月18日の夜間セッション）より適用すると発表した。 原油先物取引契約の取引手数料は1ロット当たり20元に設定され、日中の建玉整理手数料は1ロット当たり60元となる。低硫黄燃料油先物取引契約の取引手数料は取引金額の0.01%に調整され、日中の建玉整理手数料は取引金額の0.03%となる。

イラン戦争がヘリウム、六フッ化タングステン（WF₆）、レジスト溶剤PGMEAなどの半導体材料を直撃したのに続き、もう一つの「半導体製造工場に欠かせない」重要消耗品である「フッ化水素酸（HF）」が、いま厳しい局面に直面している。業界関係者によると、上流原料の無水フッ化水素酸（AHF）が今年に入ってからの値上がり幅が最大で4割に達しており、サプライヤーは最速で6月末までに販売価格を引き上げる見通しだ。サムスン電子やSKハイニックスなどの大手半導体メーカーが最初に打撃を受けるとみられている。 （次のAIインフラの波はどこで？Citriniレポートが「SiC、GaNと電力設備」を新たな投資方向として明示） 米・イランの戦火が半導体サプライチェーンに波及：「フッ化水素酸」とは何か？ 韓国の電子産業メディアThe Elecは、AHFの製造にはフッ石（フローライト）と硫酸の2種類の原料が必要だと報じた。そして硫酸の製造原料は元素硫黄であり、元素硫黄は主に石油・天然ガスの精製過程で生じる副産物に由来する。ホルムズ海峡は世界の石油貿易における重要な結節点で、一度滞れば世界の硫黄流通に直結して影響が及ぶ。

Jin10によると、中国の証券・先物委員会（CSFC）が5月15日に「デリバティブ取引の監督・管理措置（試行）」を公表した。新しい規則は、市場参加者に関する主要な要件を定めており、取引業者の保護の強化、デリバティブ口座に対する本人確認の義務付け、ならびに取引会社に対するより厳格な統制が含まれる。デリバティブ取引サービスを提供しようとする証券・先物会社は、直前6か月において純資産（ネットキャピタル）を最低50億人民元維持しなければならず、当局が健全性監督の原則に基づいて要件を調整できる規定が設けられている。

WTI原油は本日の日中で3.5%上昇し、1バレル当たり$104.79で取引されています。ブレント原油は同じ期間に3.0%上昇し、1バレル当たり$108.9に達しました。

ロイターによると、4つの情報源を引用し、BPは新CEOのメグ・オニールが債務を減らし、より高い利益率の案件に注力するために同社を再編する中、5月15日にエジプトでの天然ガス資産の一部を売却することを検討している。エジプトにおける同社の天然ガス生産は昨年、1日あたり5億1800万立方フィートに達したが、2024年の水準から約40%減少し、2023年と比べるとほぼ60%減少した。

Jin10 Futuresによると、5月15日の正午取引の終了時点で、エネルギー、海運、化学関連のコモディティが上回る一方、貴金属およびベースメタルはより顕著に下落した。

Jin10 Futuresによると、5月15日、瀋（だいれん）商品取引所が化学先物の倉庫受領書データを公表した。ポリ塩化ビニル（PVC）は最も大きく動き、受領書は92,369枚（契約）まで上昇し、前の取引日から7,034枚（契約）増えた。エチレングリコールの受領書は13,698枚（契約）に増加し、1,477枚（契約）増となった。ポリエチレンは14,063枚（契約）まで下落し、109枚（契約）減。一方、ポリプロピレンは15,936枚（契約）で横ばいで、液化石油ガス（LPG）は1,094枚（契約）まで下落し、15枚（契約）減だった。

5月15日、中国外交部の発言者である郭嘉窟（Guo Jiakun）によると、中国は、米国産石油の今後の購入についての質問に対し、世界のエネルギーの安全保障とサプライチェーンの安定を維持するために、あらゆる関係者と協力する用意があると述べた。郭氏は、当面の優先事項はペルシャ湾および中東地域の平和と安定を促進することだと強調した。

Jin10 Futuresによると、5月15日正午時点で中国の国債先物はまちまちで取引を終えた。2年（TS）、5年（TF）、10年（T）の各契約はそれぞれ0.03%、0.06%、0.04%上昇した一方、30年契約（TL）は0.12%下落した。

5月15日にUAEのメディアオフィスによると、アラブ首長国連邦はホルムズ海峡を迂回する新しい石油パイプラインを建設しており、2027年までに稼働開始する予定です。完成後、アブダビ国営石油会社（ADNOC）はフジャイラ港を通じて石油の輸出能力を2倍にし、世界の市場需要の満たしに貢献します。

欧州の天然ガス先物は今週、1メガワット時当たり€48.2まで急騰し、9%超上昇した。供給の長期にわたる途絶に対する市場の懸念が強まったためだ。この急騰は、ホルムズ海峡をめぐる米国とイランの対立が続いていることに起因する。同海峡は重要なエネルギーの通過ルートである。世界の液化天然ガス供給の約5分の1が、2月下旬に紛争が拡大して以来、支障を来している。イランは、約30隻の船が海峡を無事に通過したと報告したが、平和提案の草案をめぐる米国とイランの交渉は未解決のままであり、地域の緊張は高い状態が続いている。供給の圧力は一段と強まっており、ガス輸送をめぐる世界的な競争が激化しているほか、とりわけ冬の在庫補充に関して、ヨーロッパ全体で懸念が広がっている。