emilyvuong

BlackRock 的 ETF 投資者 $IBIT 在本週內淨賣出 3億1710萬美元。
BlackRock 目前持有總計 643.4億美元的比特幣，平均購買價格估計為 83,200 美元。

在社交媒體上傳播著特朗普在中國宴席上沒有吃任何菜餚的消息。整個行程中，特朗普只吃白宮廚師親手準備的食物。
網友的推測是為了防止有超微型納米設備被放入食物中。
甚至為特朗普倒酒的工作人員也被美國特工取代。
如果這是真的，也不足為奇，舉杯碰杯的熱鬧宴會也只是舞台外交。
下面是兩個超級大國之間的暗中角力，沒有任何聯繫或暖化關係的跡象。一趟行程聚集了許多重量級人物，但沒有任何協議能改變局勢。
別忘了習近平在人民大會堂親自提醒特朗普的“修昔底德陷阱”。

在特朗普與習近平會晤之際，另一邊的大洋彼岸，美國飛機停靠在哈瓦那機場的跑道上——古巴。
美國政府擁有一整支黑暗的機隊——那些沒有在機身上塗有“美國合眾國”字樣的飛機，可能用於秘密會談而不被注意。
簡單來說，美國想說“我們在這裡”。
在 CIA 的網站上也發布消息，CIA 主任約翰·拉特克利夫已在古巴舉行會議。

📍美中會晤：舞台外交，核心議題仍是台灣
📌 在隆重接待之後，在人民大會堂的首次雙邊會談中：
🟠 雙方同意在未來三年內建立“具有建設性的戰略穩定”美中關係框架。
-> 中國希望將競爭框架限定：仍然競爭，討價還價利益，但不讓超越界線成為對抗衝突。
🟠 習近平稱台灣是美中關係中最重要的問題，習說“如果美國處理不當，兩國可能陷入衝突”，“中國希望美國明確表示不支持台獨”。
🟠 美國方面則回避在正式聲明中提及台灣。特朗普未對記者提問作出回應。相反，美國談及較易達成共識的議題：美國企業市場、農產品—能源、芬太尼、伊朗問題。
🟠 雙方考慮降低約$30B 商品的關稅。特朗普在福斯新聞表示，中國將購買200架波音飛機，儘管之前預期是500架。
🟠 美國已允許英偉達向約10家中國公司出售H200芯片，每家公司最多75,000片。
-> 美國希望將中國留在受控的英偉達生態系統內，而北京則暗中推動半導體自主。
🟠 特朗普邀請習近平於9月24日訪問華盛頓。
只是訪問的第一天，台灣問題暫時擱置，難以達成共識的議題通常會推遲到最後一天。

🚨 加密貨幣基金在上週錄得+$858M 流入，標誌著連續第六週資金流入。
在過去的六週中，投資者已向加密貨幣基金投入了超過$4.7B。這些基金在過去11週中有10週錄得資金流入。
- 比特幣在上週有+$706M 流入，將年初以來的總流入提升至+$4.9B。
- 以太坊、索拉納和XRP的資金流分別為+$77M、+$48M 和+$40M。
與此同時，空頭比特幣基金被抽走了-$14M，這是自2026年以來最大的一周資金外流。市場情緒正逐漸回暖。

🚨 韓國想將“人工智慧股息”分發給全民，KOSPI下跌5%
📌 韓國總統政策顧問建議用部分利潤和AI熱潮帶來的稅收收入，回饋給人民，作為“市民股息”。
📌 他的論點是，AI的利益目前不僅來自幾個半導體巨頭，而是建立在經過數十年積累的國家產業基礎之上。因此，一部分成果需要重新分配給社會。
📌 市場擔心針對Samsung和SK Hynix的“可能異常高”的利潤稅。KOSPI已下跌超過5%，並在韓國政府澄清其意圖是針對AI繁榮帶來的額外稅收，而非直接對企業徵稅後逐漸回升。

🚨 加密貨幣基金在上週錄得 +$858M 流入，標誌著連續第六週資金流入。
在過去的六週中，投資者已向加密貨幣基金投入超過 47 億美元。這些基金在過去 11 週中有 10 週錄得資金流入。
- 比特幣在上週有 +$706M 流入，將年初以來的總流入提升至 +49 億美元。
- 以太坊、索拉納和 XRP 的資金分別流入 +77 百萬美元、+$48M 和 +4 千萬美元。
與此同時，空頭比特幣基金被抽走 -1,400 萬美元，為 2026 年以來最大周度資金外流。市場情緒正逐漸回暖。

🔥以太坊基金會推出 Clear Signing
@ethereumfndn 剛剛公布了 Clear Signing，旨在解決 Web3 錢包的最大問題：用戶必須簽署交易，但未被驗證自己正在授權誰，以及授予多少資產。
有了 Clear Signing，錢包可以更清楚地顯示交易內容：交換哪種代幣到哪種代幣、轉出多少錢、收到什麼資產、批准哪個合約、限制代幣的使用權限…… 簡單來說，用戶在點擊確認前就能知道自己在簽署什麼。
這個功能雖然很基本，但卻是自以太坊誕生以來一直存在的用戶體驗漏洞。
許多錢包被盜事件並非來自複雜的駭客攻擊，而是來自盲簽（blind signing）——用戶被騙簽署一個惡意交易，但錢包沒有顯示足夠的資訊讓用戶辨識。
以太坊花了將近十年的時間才推出這個 CeFi 的基本功能。

🚨 美國CPI回到2023年5月以來的最高水平
📌 4月CPI同比上升+3.8%（高於預期的+3.7%），並且較上個月的+3.3%大幅上升。
按月計算，CPI+0.6% MoM，較上月的+0.9%略有下降，但仍遠高於平均水平。
📌 核心CPI+2.8% YoY，也高於預期的+2.7%（上月為+2.6%）。
按月計算，核心CPI+0.4% MoM，高於預期的+0.3%，是3月+0.2%的兩倍。
📌 不出所料，最大貢獻來自能源。BLS記錄能源指數環比上升+3.8%（汽油+5.4%，電力+2.1%，取暖油+5.8%）。
按年計算，能源上升+17.9% YoY，汽油更是上升28.4% YoY。
📌 服務和住房也在上升：住房+0.6% MoM，租金和房主等價租金同樣+0.5% MoM。
通貨膨脹已經擴散出能源範疇，價格壓力非常廣泛。能源價格的衝擊已傳導至運輸、食品和服務成本。
📌 對於聯邦儲備來說，當然這是糟糕的數據。整體CPI已回到接近4%的區域，而住房並未如預期那樣放緩。市場可能仍偏好降息的故事，但通脹並不支持這一點。

🚨充滿變動的一週即將來臨
📌星期一：凱文·沃什正式成為新任聯邦儲備主席
📌星期二：美國公布CPI
📌星期三：新任聯邦儲備主席發表演說
📌星期四：聯儲局更新資產負債表
📌星期五：特朗普 - 習近平在北京正式會面。
一週充滿了太多重要事件。

儘管在X上的標題令人震驚，市場對於「漢坦病毒」的傳聞並未作出反應。
Polymarket 估價僅為 8%，認為 #Hantavirus 在 2026 年成為「大流行」的可能性。

🚨 @circle 募資 $222M 為 Layer-1 Arc，估值 FDV 提升至 $3B
📌 Circle - 發行 USDC 的公司 - 剛剛成功籌集了 $222M 通過預售代幣 ARC，這是區塊鏈 Layer-1 Arc 的原生代幣。
📌 這輪融資使 Arc 的 FDV 約達 30 億美元，成為自 2026 年以來加密貨幣領域最大的一些募資交易之一。此輪由 a16z 領投，籌集 7500 萬美元，並有 BlackRock、Apollo Funds、洲際交易所（NYSE 母公司）、SBI 集團、渣打銀行創投、ARK Invest、Haun Ventures 及其他多家大型基金參與。
📌 Arc 是由 Circle 開發的 Layer-1，專注於穩定幣和鏈上金融。此鏈兼容 EVM，使用 USDC 作為燃料，整合外匯工具以支援穩定幣，交易處理時間少於 1 秒，並提供面向金融機構的隱私選項。
📌 關於代幣經濟，ARC 的總供應最初為 100 億代幣：
🔸 25% 屬於 Circle
🔸 60% 分配給開發者、建設者和生態系統用戶
🔸 15% 投入長期儲備基金
📌 USDC 目前仍高度依賴以太坊、Solana 及 Coinbase 等合作伙伴的分銷。對於 Arc，Circle 希望自行打造穩定幣基礎設施——從發行、支付、燃料到流動性……
或許 Circle 想擁有

📍中國4月份原油進口量較上月下降20%，降至每天820萬桶，為逾兩年來的最低水平。
📌與戰爭前的階段相比，進口量已減少約30%，相當於每天少3.5百萬桶，較當時的每天1170萬桶。
📌這一數字幾乎等同於日本每日的整體石油消費需求，且是通過阿聯酋管道運輸的石油量的兩倍，用以避開霍爾木茲海峽。
📌值得注意的是，中國的石油公司仍在將原油轉售給歐洲和亞洲。這表明中國的庫存仍相當充裕，儘管全球市場正面臨供應短缺。

🔥 低防禦性股票的關注度達到數十年來的最低點。全世界都陷入了人工智慧的熱潮
📌 防禦性股票的群組從未像現在這樣被忽視：
- 醫療保健群組目前僅佔標普500指數市值的8.3%——自1994年以來的最低點。
- 這一比例自2022年以來已下降約50%。
在2000年網路泡沫高峰時期，醫療保健仍佔指數價值的約9%。也就是說，目前市場對防禦性股票的估值甚至低於過去最狂熱的科技繁榮時期。
📌 生活必需品、醫療保健和公用事業合計目前也僅佔標普500市值的約15%——自1970年代以來的最低點。
自2022年至今，防禦性股票的比重已下降了12個百分點，這一降幅甚至比網路泡沫時期還要劇烈。
⚡️當半導體和記憶體芯片在過去兩年內已漲了數十倍，還有人想要穩定的股息嗎？

📍Coinbase 未達預期第一季，下降趨勢已導致公司大幅虧損
📌Coinbase 報告2026年第一季表現不及預期，因加密貨幣市場劇烈波動，導致現貨交易活動疲軟。
📌 總收入僅達1.40億美元（預測約1.49億-1.56億美元）。
交易收入達7.558億美元，低於預期8.052億美元，並較同期大幅下降 -> 這仍是Coinbase的核心業務，因此當現貨交易量下降時，整體報告立即變差。
📌 訂閱與服務收入達5.835億美元，也低於預測6.193億美元。
亮點在於穩定幣，收入約3.054億美元（同比+11%）。
-> 訂閱與服務目前佔收入結構的超過40%，Coinbase正努力降低對交易費用的依賴。
📌 每股盈餘（EPS）為-$1.49，遠低於盈利預期。
這是對市場預期最負面的一點。立即$COIN 下跌約-5%，之後回升至僅-0.28%。
📌 最亮點是Coinbase已擴大加密貨幣交易量市場份額至8.6%——也是歷史最高水平。
衍生品交易量（TTM）同比增長+169%。
預測市場在不到兩個月內達到$100M ARR以上。
📌 預計第二季業績仍然疲軟
- 預測訂閱與服務收入為5.65億-6.45億美元，中點約6.05億美元，低於前幾個季度。
- 截至目前，第一季度新交易收入僅約2.15億美元，市場仍疲軟，難以爆發。

📍NFP 4 月再次超出預期
📌美國4 月非農就業人數增加+115K（遠超預期的+65K）。
3 月數據由+178K修正為+185K，但2 月由-133K修正為-156K。
兩月合計修正低於先前報告的-16K。
📌就業增長主要來自國防和服務行業，如教育-醫療+46K，運輸-倉儲+30K，零售+22K，娛樂-住宿+14K。
對經濟周期更敏感的行業則疲軟：金融-11K，政府-9K，製造-2K。
政府就業已連續下降自2025年底。
📌企業調查顯示4 月薪資總額增加+115K，但家庭調查卻顯示就業減少-226K，為連續第四個月下降。
全職工作大幅減少-424K，兼職增加+123K。
=> 全職勞動力降至2024年12月以來的最低水平。
📌Birth/Death模型在4 月貢獻+391K就業，為2025年10月以來最高。
若大部分薪資增長來自新成立企業的估算，扣除倒閉企業數，後續修正的風險將更大（不太可靠）。
📌薪資也開始降溫。
每小時平均收入環比增長+0.2%（低於預期的+0.3%），同比增長+3.6%（也低於預期的+3.8%）。
薪資降溫顯示服務通脹壓力正逐步緩解。
一個穩健的NFP月，值得注意的是家庭調查下降和Birth/Death模型貢獻過大。
美國股市持續創新高。

💥麥可·布瑞——傳奇空頭說，市場正像幾個月前的泡沫破裂前的階段一樣

📍歷史上首次，SPX看漲期權在一天內觸及2.6兆美元
📌交易的看漲期權合約的名義總值高達約2.6萬億美元。其中，0DTE（到期日為今日的期權）成交量約佔59%，也就是大部分資金流入短期期權。
📌然而，這2.6兆美元並非實際買入股票的資金，而是期權的名義價值——與SPX指數相關的期權名義價值，具有投機性。
📌當許多人買入看漲期權時，市場做市商作為賣方，必須進行風險對沖。
如果市場做市商處於短伽瑪（short gamma）狀態，SPX越漲，他們越需要買入期貨/股票來對沖。這種買入行為推動指數進一步上升，形成伽瑪擠壓（gamma squeeze）效應。
📌當價格上升，對沖需求可能進一步增加——再買入對沖，進一步推升價格，形成伽瑪循環（gamma loop）。
這個故事有兩個經典案例：GameStop和特斯拉（Tesla）。
📌新型金融產品使金融市場變得更加難以理解（這也是為何投資基金/資產管理公司會介入）。顯然，標普500指數越來越依賴衍生品結構來放大漲勢，或者更簡單地說，市場正以槓桿方式上漲。