業界レポート

Q1のレポートによると、イタリア最大の銀行であるIntesa Sanpaoloは、2026年の第1四半期において、時価約1,800万ドルのGrayscale XRP Trustの712,319株を追加した。 このポジションは、直接的なトークン保有ではなく、投資ビークルを通じてXRPへの間接的なエクスポージャーを提供する。 Intesa Sanpaoloのより広範な暗号資産関連の保有は、2026年第1四半期末までに約2億3,500万ドルまで増加し、2025年第4四半期のおよそ1億ドルから上昇した。 銀行は当四半期にBitcoin保有を拡大し、Ethereumへのエクスポージャーを獲得する一方で、Solanaに連動するポジションを減らした。

金曜に公表されたSECフォーム13Fの提出書類によると、アブダビのソブリン・ウェルス・ファンドであるムバダラは、ブラックロックのiSharesビットコイン・トラストETF（IBIT）の保有分を、3月31日時点で1,270万口から1,470万口へと増やし、持ち分はおよそ6億6000万ドルに達した。 一方、ハーバード大学は引き続きIBITの保有を減らし、約1億1700万ドル相当の304万口となっており、2025年末時点の535万口から43%の減少を示している。ハーバードはまた、前四半期に開始されたスポット・イーサリアムETFの8,680万ドル分の持ち分を全て売却した。

Businesswireによると、NASDAQ上場企業のDatavault AIは、2026年1四半期に、トークン化に関する契約を800 millionドル超で締結したと開示した。2026年に認識される見込みの手数料は約100 millionドルであり、また第1四半期に追加された新規契約価値は75 millionドルとなる見通しで、実世界資産（RWA）トークン化プラットフォームに対する機関投資家の需要をさらに裏付けている。 同社は、6000万ドルのプライベート・プレースメントと、追加で1億1.2億ドルの希薄化を伴わない資金調達により、バランスシートを強化した。Datavault AIは米国全土でSanQtum AIインフラストラクチャ・プラットフォームを拡大しており、2026年末までに約48,000基のGPUを配備する計画だ。

同社の2026年Q1の13F提出によると、ブラックロックはMSTRの保有を約314万株増やして1,775万株とし、評価額は29240億ドルで、さらにBMNRを約202万株追加して1,108万株にし、評価額は2.19億ドルだった。 投資会社はCOINでのポジションをおよそ33万株減らして1,674万株とし、評価額は22160億ドルに、またCRCLの保有を約61万株減らして506万株とし、評価額は4.83億ドルにした。

Bit Digitalは、より低いイーサ価格が同社のバランスシートに影響したことで、四半期で1億3.27億ドルの損失を計上した一方、イーサリアム・トレジャリーおよびAIインフラ戦略の拡大を継続した。同社は現在155,000 ETH超を保有しており、ビットコイン・マイニングからますますシフトしている。 要点： Bit Digitalは155,444 ETHへの保有拡大を行いながら、1億4,670万ドルのQ1損失を計上した。 イーサリアムのステーキングは、ビットコイン・マイニング収益が33%低下する中で、Bit Digitalに230万ドルをもたらした。 Bit DigitalはAIとETHへの注力を強化し、Whitefiberの評価額は3月31日時点で$322M に近い。 Bit Digital、ETHトレジャリーを$327Mまで拡大、ステーキング収入は29%減少 Bit Digitalは、ビットコイン・マイナーから、イーサリアムとAIに注力するインフラ企業への変革を加速している。デジタル・アセット市場のボラティリティが、第1四半期の業績に引き続き圧力をかけているにもかかわらずだ。 ナス

Foresight Newsによると、Nasdaq上場のGameSquareは2026年Q1の売上高が1,450万ドルで、前年同期比95%増加し、売上総利益率は38.4%だった。3月31日時点で同社はETHを15,502保有しており、そのうち5,435がオンチェーンの利回り戦略に参加している。さらに、アルトコイン資産を約160万ドル保有している。デジタル資産と現金の合計は3,590万ドルに達した。

Bitrueリサーチインスティテュートによると、同取引所の実世界資産（RWA）取引ユーザー数は2026年上半期（Q2）の中ごろにおいて、四半期比で492%急増し、取引高も114%増加しており、トークン化された資産の採用が急速に拡大していることを示しています。平均ユーザー利回りは20%を超え、Q1から106%改善したことを意味します。 より広いRWA市場の時価総額は、2026年上半期（Q2）の中ごろには304.5億ドルにまで増加し、2025年初めの約54.2億ドルから462%増となりました。トークン化された国債は依然として最大のセグメントであり、145.6億ドル（市場シェア47.8%）で、次いでコモディティが51.0億ドルです。

The Blockによると、ナスダック上場のBit Digital（BTBT）は、2026年の第1四半期に総収益が2,790万ドルだったと報告しており、前四半期から13.6%減少したほか、純損失は1億4,670万ドルでした。 同社の収益減少は、主要事業での減少によってもたらされました。ETHのステーキング収益は29.4%減の230万ドル、暗号資産のマイニング収益は32.9%減の370万ドル、クラウドサービス収益は13.1%減の1,680万ドルとなりました。同社は、およそ70,000 ETHをステークしています。

フィデリティ・インターナショナルは、Apex Groupの運用支援を受けて初のトークン化投資商品を立ち上げ、機関投資家向け資産運用にブロックチェーン型インフラを統合していく取り組みの一歩となることを示した。Apex Groupは、オンチェーンの稼働環境におけるデジタル投資家のオンボーディング、ウォレットのホワイトリスティング、取引処理などのトランスファーエージェンシー（名義書換代理）サービスを提供した。今回の立ち上げには、Sygnum、J.P. Morgan、Chainlinkによるインフラ支援も含まれている。 トークン化ファンドが機関投資家の関心を獲得 トークン化は、ここ数年にわたり機関投資家向けの金融分野で最も精力的に検討されているインフラ動向の一つになっている。資産運用会社、銀行、カストディアン、金融インフラ提供事業者は、ブロックチェーンに基づくファンド構造を、運用効率の向上、決済の柔軟性、流動性管理の改善につながる手段として、ますます重視するようになっている。 従来の投資ファンドは、通常、業務時間内の処理サイクルの中で、中介者がサブスクリプション、解約、トランスファーエージェン

ChainCatcherが開示したSEC提出書類によると、2026年3月31日時点で、Avenir GroupはブラックロックのIBITビットコイン・スポットETFの株式18.28百万株を保有しており、その評価額は約7.02億ドルで、前四半期比（QoQ）でわずか0.061%の下落にとどまっています。同社は2024年Q2以降、8四半期連続でアジアにおける最大の機関投資家向けビットコインETFのポジションを維持しています。

BlockBeatsによると、5月15日、Forward Industriesが2026年Q1の決算を公表し、売上が319%増の1,300万ドルとなった。主な収益源はSolanaのステーキングの利回りだった。だが同社は、デジタル資産の損失として2億2.83億ドル、減損による費用として8,510万ドルを計上し、SOLの価格下落によって、純損失は2億8,310万ドルとなった。 ソラナは当四半期に約33.7%下落し、82.44ドルで取引を終えた。同社は約704万SOLを保有しており、資産のほぼすべてがステーキングのポジションにあった。ステーキング報酬は約201,200 SOLだった。

米国連邦預金保険公社（FDIC）が5/14に公表したスタッフ・スタディーズ《預金者のフライトを解剖する：2023年春の銀行破綻の分析》は、初めてシリコンバレー銀行（Silicon Valley Bank, SVB）、Signature Bank、第一共和銀行（First Republic Bank, FRB）の中核システムにおける、取引ごとの明細データをもとに、2023年春の3行の取り付け騒ぎ（擠兌）を分解した。報告の最も重要な結論の一つとして、預金保険の有無、大口などの要因をコントロールした後でも、デジタル資産業界に関連する預金者は依然として取り付け騒ぎを起こす可能性が有意に高いことが挙げられる。この変数はSignature Bankにおいては、そもそも「大口かどうか」そのものを上回る影響力さえ示している。 FDIC議長のTravis Hill氏は、この研究について「米国史上で最も速い取り付け騒ぎの、極めて詳細な預金の流れの記録を提供しており、現代の銀行業における取り付け騒ぎのダイナミクスに対する理解を深める」と述べた。 3つの営業日で預金の半分が蒸発、速度は前例なし 過去の米国で最

BlockBeatsによると、Bit Digitalは5月15日に2026年Q1の決算報告書を公表し、総収益は2,790万ドルで、前四半期から13.6%減少した。下落の主な要因は、イーサリアムのステーキング利回りの低下で、ETHの価格下落とステーキング保有の減少により、利回りが29.4%下がって230万ドルとなった。クラウドサービスの収益は13.1%減の1,680万ドルで、ビットコインのマイニング収益は32.9%減の370万ドルだった。 ナスダック上場企業は、当四半期の純損失が1億4,670万ドルだったと報告しており、主にデジタル資産に関する非キャッシュの公正価値の変動によるものとされた。3月31日時点で、Bit Digitalは約154,400 ETHを保有しており、その価値は約3億1.47億ドルで、約70,000 ETHがリキッド・ステーキングに転換されていた。

JPMorganの最新の13F提出書類によると、同銀行は市場全体の弱さにもかかわらず、2026年1四半期にビットコインの上場投資信託（ETF）へのエクスポージャーを大幅に拡大した。JPMorganはブラックロックのiShares Bitcoin Trust（IBIT）への保有を174%増やし、2025年Q4の約300万口から2026年3月末までに830万口へ引き上げた。追加購入の金額は約1億6200万ドルだった。 この積み増しは、CoinGlassの市場データによれば、ビットコインが2026年1四半期に22%以上下落し、3月末に約79,318ドルで着地したことに伴って発生した。スポット型のビットコインETFは、市場の不透明感の中で同期間に純流出を経験した。

業界の幹部らとBullishのCEOトム・ファーリーによれば、トークン化された有価証券市場は過去1年で急激に加速しており、トークン化された実世界資産が320億米ドルを超え、ブロックチェーン上の米国財務省（US Treasury）商品も150億米ドル以上に伸びている。とはいえ現在、多くのプロダクトは真のブロックチェーンネイティブな有価証券というより、株式の合成的な表象として機能しており、互換性のないブロックチェーン形式にまたがる流動性の分断が、大規模な導入を妨げ続けている。RWA.ioの試算では、これらの相互運用性の非効率は、市場に毎年6億米ドルから13億米ドルの損失をもたらしている。Bullishが最近42億米ドルでEquinitiを買収したのは、譲渡代理人（トランスファー・エージェント）のインフラをトークン化市場に統合し、こうした構造的なギャップに対処することを目的としている。

暗号資産データ企業Duneの共同創業者兼CEOであるフレドリック・ハーガ（Fredrik Haga）が5月14日にXへ投稿し、約25%のチームメンバーを削減すると発表した。理由は「暗号資産業界の数千社の顧客が生きるために頼りにしている中核となるデータ製品」に、より集中するための事業再編であるという。ハーガは同時に、同社は現在資金が十分であり、人工知能技術と、機関投資家の暗号資産に対する関心の高まりに全力で取り組んでいることも確認した。 解雇の背景と再編の方向性：CEOが確認した要点 ハーガのX投稿によれば、今回の再編の中核は、暗号資産業界の顧客に向けた中核となるデータ製品へと戦略的な重点を移すことにある。彼はまた、Duneが機関向けのデータ製品・サービスに「大きく投資」する方針だと確認しており、その理由として、同社が「通貨、株式、債券、コモディティ（商品）など」がオンチェーンへ移行しつつあり、それに伴い機関の需要も増えると判断している点を挙げている。 DuneのAI戦略：MCPによりエージェントはSQLなしでダッシュボードを構築可能に 声明の中でハーガは、Duneのモデル・コンテキスト

Gemini（NASDAQ: GEMI）の株式は5月15日の取引時間終了後（アフターマーケット）に一時的に30%急騰し、それ以前に同社が第1四半期の総収益として5,030万米ドル（前年同期比42%増）を発表していた。クレジットカード業務は四半期収益として1,470万米ドルを計上し、前年同期比で300%増加した。さらに、ステーキングおよびカストディ業務を合計したサービス収益と利息収益は、前年同期比で120%超の2,450万米ドルとなり、総収益のほぼ半分を占めた。 Q1 財務データ：各事業ラインの具体的な実績 総収益：5,030万米ドル（前年同期比42%増、前年同期は3,530万米ドル） 純損失：1.09億米ドル 取引所収益：1,720万米ドル（前年同期比27%減） 総取引高：63億米ドル（前年同期は135億米ドル、前年同期比53%減） サービスおよび利息収益（クレジットカード、ステーキング、カストディ）：2,450万米ドル（前年同期比120%超） クレジットカード収益：1,470万米ドル（前年同期比300%増） 予測市場収益：40万米ドル（初開示） 4月の予測市場取引高：前月比で78%増

ビットコイン（BTC）は力強い反発を迎え、5月15日暫定で約81,480ドル。Bitwise Hyperliquid ETFは今週金曜、ニューヨーク証券取引所で取引開始予定。Ranger Financeは段階的に終了すると発表し、資金繰りの圧力に加えてDrift攻撃の影響も重なった。 宏宏イベント & 幣圈热點 1、The Blockの報道によると、Bitwise Hyperliquid ETFは今週金曜にニューヨーク証券取引所で取引開始され、ティッカーはBHYP。同ファンドは米国初となるHyperliquidのステーキング報酬を提供する商品となり、社内のステーキング部門「Bitwise Onchain Solutions」を通じて実現される。BHYPの管理費は0.34%、初月は最初の5億ドルの資産まで管理費無料。 Bitwiseのチーフ・インベストメント・オフィサーMatt Houganは、Hyperliquidが暗号資産分野で最も魅力的な投資機会の一つになっていると述べた。2月に地政学的な緊張が高まり従来の市場が休場となると、世界のトレーダーは価格発見を求めてHyperliquid

5 月 15 日、ダートマス大学の受託人が SEC に提出書類を提出し、同校の 90 億ドルの寄付基金が保有する約 1,400 万ドル相当の暗号資産 ETF ポートフォリオを明らかにした。内訳はビットコイン、イーサリアム、Solana の 3 種類の資産。ダートマスは報道によれば 2025 年に初めて暗号資産に参入しており、今回はより包括的な ETF ポートフォリオの開示となる。 3 種類の ETF 保有明細：5 月と 1 月の比較 SEC の 5 月 15 日付書類に基づき、ダートマスの寄付基金における現在の暗号資産 ETF 保有は以下の通り： Bitwise Solana ステーキング ETF： 約 330 万ドル（今回新たに開示） Grayscale イーサリアム ステーキング ETF： 約 350 万ドル（1 月の Grayscale イーサリアム ミニ・トラスト ETF を置き換え） BlackRock iShares ビットコイン ETF： 約 770 万ドル（1 月は同ファンドの時価が 1,000 万ドル超） 2026 年 1 月に開示された保有は：BlackRock i

PANewsとMacroScopeのモニタリングによると、ダートマス大学は5月15日に提出した13F報告書で、3月31日時点でBlackRock Bitcoin ETF（IBIT）の201,531株を保有しており、評価額は770万ドルで、保有は前四半期から変わっていないと明らかにした。同大学はさらに新たなポジションとして、Bitwise Solana Staking ETFの304,803株を保有しており、評価額は340万ドルだとも報告した。