Gate 深度報導與加密市場分析

BitGo 擴展其機構託管平台以支援 YLDS，這是由 Figure Certificate Company 發行的 SEC 註冊收益型數位證券。該數位資產基礎設施提供商表示，YLDS 現在可透過 BitGo Bank & Trust 持有，這是一家由貨幣監理署監管的聯邦特許數位資產信託銀行。此次推出結合了 SEC 註冊的數位證券與專為機構投資者設計的合格託管基礎設施，突顯傳統證券監管與區塊鏈金融產品日益融合的趨勢。 BitGo Bank & Trust 為 YLDS 提供合格託管 YLDS 是 Figure Certificate Company（Figure Technology Solutions 的子公司）發行的代幣化面額憑證。與穩定幣不同，該工具是一種註冊固定收益證券，每日按有擔保隔夜融資利率（SOFR）減去 35 個基點累積收益。 持有者可依發行文件條款每月以美元或額外 YLDS 贖回該證券。Figure 表示，該產品無需質押或鎖倉期，讓機構在維持流動性的同時賺取收益。 BitGo 表示，透過 BitGo Bank & Trust 持有 YLDS 的機構客戶將受益於合格託管

香港股市指數在6月30日表現分歧，恆生指數下跌0.63%收報22,881.02點，而恆生科技指數則上漲1.80%至4,472.23點。人工智能及科技相關股票帶動科技指數上揚，儘管整體市場偏弱。恆生指數本月累計下跌9.14%。 AI與半導體股推動科技指數漲勢 市場焦點集中在AI大模型、存儲、PCB、光通訊及晶片領域，相關個股持續強勢表現，支撐恆生科技指數。區域市場的人工智能趨勢為香港科技股提供支撐。 半導體板塊中，Huahong Grace H股在大型股漲幅中表現突出，ASMPT亦錄得顯著漲幅，反映資金持續流入半導體族群。 優必選宣布超過1.3萬台人形機器人訂單 優必選披露其super-biomimetic humanoid robot訂單進展，宣布已接獲超過1.3萬台訂單，並將於9月開始交付。機器人概念股在交易中持續強勢。 常見問題 6月30日香港主要指數表現分歧的原因是什麼？ 恆生指數下跌0.63%至22,881.02點，而恆生科技指數上漲1.80%至4,472.23點。AI及科技相關股票帶動科技指數上漲，市場焦點集中在AI大模型、存儲、PCB、光通訊及晶片領域。 優必選宣布了哪些機

晨星（Morningstar）在康卡斯特（Comcast）宣布分拆媒體與科技業務後發布分析報告，點出獨立後的 NBCUniversal 可能買家。該機構估計 NBCU 資產價值 600 億美元，並點名蘋果（Apple）、亞馬遜（Amazon）與 Netflix 為可能於 2027 年分拆完成後尋求收購的公司。晨星表示，分拆將使兩家實體作為上市公司實現最大價值。NBCU 擁有全球五大電影製片廠之一，以及相關系列作品、主題樂園與國內串流服務，該服務包含熱門賽事的轉播權。 晨星點名蘋果、亞馬遜與 Netflix 為潛在 NBCU 收購者 晨星分析師 Matthew Dolgin 表示，蘋果、亞馬遜與 Netflix 可能對 NBCU 資產感興趣。該機構分析指出，這些公司將能取得好萊塢前五大製片廠之一，以及其相關系列作品、主題樂園與擁有熱門賽事轉播權的國內串流服務。晨星在報告中表示，分拆業務將使各實體更能吸引買家、進行資產出售，並比合併狀態更容易達成引人注目的合作。該機構長期以來認為，將有線寬頻與媒體業務結合所帶來的營運效益極低。 分析師指出 Netflix 與 NBCU 資產的戰略契合 晨星

七大科技巨頭本月市值蒸發約 2.3 萬億美元，投資人正在嚴格審視其巨額 AI 基礎建設支出。CNBC 七巨頭指數 6 月下跌 10%，其中微軟下跌 20%，輝達下跌 13%，蘋果與亞馬遜各下跌約 8%。市值縮水源於投資人擔心這些公司為了驅動 AI 服務而投入數千億美元購買晶片與資料中心，部分投資甚至透過舉債融資。市場參與者正將資金轉向半導體類股，費城半導體指數本月上漲 6%，今年以來漲幅超過 90%。 七巨頭個股出現兩位數跌幅 七巨頭包括微軟、輝達、Google 母公司 Alphabet、蘋果、Meta、特斯拉與亞馬遜。微軟 6 月跌幅最深達 20%，輝達下跌約 13%。蘋果與亞馬遜同期各下跌約 8%。 這些公司合計花費數千億美元購買晶片與建造資料中心，以支援人工智慧服務。部分投資係透過債務工具籌資。 投資人正等待下月開始的第二季財報季，驗證這些投資的回報。Wedbush Securities 常務董事 Dan Ives 週日在報告中表示：「未來幾週對科技股來說又是一次『信心考驗』，科技投資人正等待 7 月非常重要的第二季財報季，以進一步驗證 AI 革命建設。」 科技股波動中半導體指數

英國財政大臣 Rachel Reeves 在去年預算中宣布，自 2027 年 4 月起，65 歲以下個人每年存入 Cash ISA 的金額上限將限縮至 1.2 萬英鎊，同時針對 Stocks and Shares ISA 中未投資資金的利息課徵 22% 稅率。這兩項政策變動預計於 2027/28 稅年度生效，目的是引導儲戶轉向歷史上表現優於通膨的股票市場投資。然而，2026 年 4 月單月即有 120 億英鎊流入 Cash ISA，創下歷來最高單月紀錄之一，因為英國民眾趕在新限制上路前，利用現行 2 萬英鎊上限盡可能存入資金。金融專家形容此波激增是稅改的「非預期後果」。這項措施反映政府試圖解決現金儲蓄遭通膨侵蝕的問題，同時鼓勵透過股票建立長期財富。 財政大臣 Reeves 自 2027 年 4 月起將 65 歲以下 Cash ISA 存款上限調降至 1.2 萬英鎊 財政大臣 Rachel Reeves 在前一年度預算中確認，65 歲以下人士每年僅能存入 Cash ISA 1.2 萬英鎊。Stocks and Shares ISA 中未投資資金所產生的利息將按 22% 課稅，兩項變動均於

Ripple 正在將其影響力擴展至亞洲，隨著各國央行、監管機構及大型金融機構加速採用基於區塊鏈的支付基礎設施。該公司的監管參與和機構合作夥伴關係，使其在該地區的數位支付生態系統中佔據重要地位。Ripple 的足跡得益於與日本、南韓、新加坡、香港、菲律賓、越南及其他關鍵市場的銀行和支付業者合作。這波擴張正值亞洲各國政府日益擁抱央行數位貨幣、代幣化資產及區塊鏈驅動的支付。 泰國央行目標 2027 年推出泰銖穩定幣 泰國央行正致力於在 2027 年前推出 1:1 泰銖擔保的穩定幣。Ripple 尚未被確認為底層技術提供商，但該公司在塑造該國數位貨幣討論方面扮演了積極角色。 Ripple 回應了泰國央行 2021 年的 CBDC 討論文件。在其回應中，Ripple 主張與國際支付標準互通，以確保無縫的跨境交易。該公司還提出了一種兩層式 CBDC 模型，由央行發行貨幣，而持牌金融機構負責分銷和客戶面向服務。 Ripple 展示了其基於 XRP Ledger 構建的 CBDC 平台，包括專為央行設計的私有、許可制網路。根據該公司說法，與許多現有區塊鏈網路相比，該平台能實現更快的結算、更低的營運成本

加密貨幣交易所 OKX 推出名為 OKX AI 的 AI 代理市場，在歷經 50 家早期 AI 服務提供商參與的封閉測試後，於週二向開發者開放。該市場讓 AI 代理能夠互相僱用、使用穩定幣自主結算支付，並建立鏈上信譽。OKX 服務全球超過 1.5 億用戶，開發此平台是其從加密貨幣交易擴展至更廣泛金融科技基礎設施的一部分，專為自主軟體交易而設計。 OKX AI 市場實現自主代理交易 此市場建立在 OKX 先前開發的技術之上，該技術讓 AI 代理能持有數位錢包、使用穩定幣進行支付，並建立持久身份。OKX 創辦人兼執行長徐明星表示：「未來十年將由年收入超過 100 萬美元的一人公司所定義——因為每個人都能有效獲得無限的勞動力。」徐補充道：「傳統金融基礎設施是為人類打造的。代理經濟需要為自主軟體設計的基礎設施。這就是我們打造 OKX.AI 的原因。」 OKX 首席行銷官兼全球管理合夥人 Haider Rafique 表示，公司相信「代理商務」在未來五年內可能成為一個兆美元市場，由小額支付和自主軟體驅動。該市場目標客戶是開發 AI 應用的加密貨幣開發者，以及希望透過 AI 代理自動化部分業務的個

科技七巨頭——Nvidia、Microsoft、Amazon、Meta、Apple、Alphabet 和 Tesla——今年表現不佳，截至週五收盤，該群組平均下跌 3.1%，而同期 S&P 500 指數上漲約 8.7%。此跌幅顯示投資人質疑 AI 投資的獲利能力，並將資金從 AI 支出公司轉向設備供應商，如 Micron Technology 和 Intel。市場觀察家將這群曾經主導市場的股票稱為「Lag 7」，標誌著與 2023 年表現的重大轉變——當時在 2022 年底 ChatGPT 發布後，這些股票平均漲幅超過 110%。 科技七巨頭今年平均下跌 3.1% 根據來源數據，截至週五收盤，科技七巨頭今年平均下跌 3.1%。這與同期上漲約 8.7% 的 S&P 500 指數形成鮮明對比。 Microsoft 創下 2000 年底以來最差單月表現 Microsoft 在 6 月下跌 18.1%，將創下自 2000 年底以來最差的單月表現。Meta 截至週一收盤在 6 月下跌 11%。同期 Amazon 下跌 11.2%，Apple 則下跌 9.7%。 Apple 和 Microsoft

香港交易所（HKEX）於7月2日公布優化香港市場證券交易每手買賣單位框架的諮詢總結，該諮詢共收到85份來自首次公開招股（IPO）及二級市場參與者的回覆。此項優化旨在降低市場門檻，將最低每手買賣單位價值指引由 2,000 港元下調至 1,000 港元，並為每手股數超過 100 股的發行人引入 5 萬港元的上限，同時將每手買賣單位標準化為八個指定選項：每手 1 股、50 股、100 股、500 股、1,000 股、2,000 股、5,000 股及 10,000 股。該框架適用於股票及房地產投資信託基金（REITs），並將分兩階段實施，首階段於 2026 年 7 月 2 日生效，次階段於 2026 年 11 月 16 日生效，作為香港更廣泛市場基建提升的一部分，以維持其作為領先國際金融中心的地位。 港交所推出八種標準化每手買賣單位及修訂價值門檻 港交所決定實施適用於股票及 REITs 等證券的每手買賣單位框架優化措施。最低每手買賣單位價值指引將由 2,000 港元下調至 1,000 港元。對於每手股數超過 100 股的發行人，港交所引入每手買賣單位價值的新上限 5 萬港元。標準化每手買賣單位

Jack in the Box Inc.（JACK）股價在週二盤前交易延續漲勢，此前週一創下六年多來最大單日漲幅。此次飆升源於公司被納入年度FTSE Russell U.S. Index reconstitution所引發的空頭回補活動與機構需求。上週，Jack in the Box完成了一筆5億美元的證券化融資交易，將其下次債務償還期限延長至2029年，緩解了投資者對其財務狀況的擔憂，此前空頭持倉比例超過流通股的33%。 Russell Index Addition and Short Interest Triggered JACK Rally 漲勢在Jack in the Box被納入年度FTSE Russell U.S. Index reconstitution後獲得動能。追蹤指數的基金和ETF在納入後買入該股，提振了整日的交易活動與需求。 看空投資者持有餐廳股中最高的空頭倉位之一，超過33%的流通股被做空。隨著股價上漲，許多空頭賣家回補倉位，透過軋空為漲勢增加動能。 Jack in the Box股價在週二盤前交易上漲超過7%。 Jack in the Box完成5億美元債務再

外匯專業人士協會已發布新的行業指引，釐清外匯價差網格應如何解讀。該指引名為《FXPA 指引：外匯價差網格的角色與解讀》，主張價差網格旨在提供情境式定價參考，而非作為確定報價、合約承諾或執行品質的衡量標準。該文件由協會的買方工作小組在與機構外匯生態系統中的市場參與者討論後制定，旨在解決有時在流動性提供者與買方公司之間造成不切實際期望的不同解讀。該指引發布之際，電子交易、交易成本分析與量化執行評估正持續重塑外匯市場，機構客戶越來越依賴實證執行數據而非指示性定價表來評估流動性提供者。 FXPA 釐清價差網格是參考工具，非定價承諾 價差網格長期被銀行與流動性提供者用來溝通預期交易成本，涵蓋貨幣對、天期、名目規模及市場條件。該指引明確指出，價差網格應視為指示性參考工具，描述代表性市場條件下的預期執行成本。它們不是可執行報價、服務等級協議、合約定價承諾，也非透過即時交易進行價格發現的替代品。實際執行結果始終取決於當前的流動性、波動性、時間、交易規模、交易對手特定考量及更廣泛的市場條件。 Insight Investment 資深交易員兼 FXPA 買方工作小組主席 Richard Turner 表

聯邦醫療保險（Medicare）將於週三起，透過一項名為「Bridge」的新示範計畫，為符合資格的受益人承保減肥藥物，提供的 GLP-1 藥物每月共付額為 50 美元。該計畫繞過了目前禁止 Medicare 僅為肥胖症提供保險的聯邦法律，暫時擴大諾和諾德（Novo Nordisk）與禮來（Eli Lilly）的藥物，讓數百萬名 65 歲及以上、先前無法負擔這些藥物的美國老年人得以取得。根據聯邦醫療保險與聯邦醫療補助服務中心（CMS）的 Medicare 主任兼副署長 Chris Klomp 表示，Medicare 總計 6900 萬名受益人中，預估有數百萬人可透過 Bridge 取得這些藥物。此項保險涵蓋對患者族群而言是一項重大擴張，估計有 1500 萬至 2000 萬名老年人符合減重藥物的資格，不過該計畫預定於 2027 年底到期，除非川普政府予以延長。 Medicare Bridge 計畫提供 GLP-1 藥物每月 50 美元共付額 根據喬治城大學麥考特公共政策學院研究教授 Rachel Schmidt 表示，每月 50 美元的共付額適用於所有劑量，且不計入患者的 D 部分自付額或

存管信託與清算公司的全國證券清算公司現已推出 24x5 清算服務，將交易後基礎設施延伸，以支援美國股票（U.S. equities）近乎連續的交易。此項推出獲得了主要業界參與者的支持，包括 Nasdaq、Cboe、MEMX、OTC Markets、Instinet、Apex Fintech、Blue Ocean Technologies 和 Bruce Markets。此舉反映了資本市場更廣泛的轉型，因為投資者要求跨時區更便捷地取得美國股票，且數位資產持續全天候交易，促使傳統金融基礎設施朝向更靈活、持續互聯的市場演進。 NSCC 推出美國股票 24x5 清算服務 NSCC 的 24x5 清算將交易後基礎設施的運作時間大幅延伸至傳統交易時段之外。每筆交易必須在交割前完成配對、清算和風險管理。若缺乏近乎持續運作的基礎設施，更長的交易時間將帶來重大的營運瓶頸。NSCC 的 24x5 清算透過確保交易後服務能跟上日益全球化且全天候運作的市場來應對這項挑戰。來自 Nasdaq、Cboe、MEMX、OTC Markets、Instinet、Apex Fintech、Blue Ocean Techn

CryptoQuant 研究員 Darkfost 於 2026 年 6 月 30 日發布研究，顯示在 Binance 上線現貨交易的 84% 的山寨幣仍低於其 200 日移動平均線（200-DMA），這是長期市場趨勢的關鍵技術指標。這段表現不佳的時期已持續近八個月，使其成為自 2020 年以來第二長的連續期間。長期疲軟源自於動能恢復嘗試失敗，Total3 指數——衡量不含比特幣和以太坊的加密貨幣市值——錄得週收盤價低於其 200 日移動平均線。200-DMA 被交易者廣泛用於評估資產是否處於長期上升或下降趨勢，而當前的定位反映了整個山寨幣板塊持續的看跌壓力。 CryptoQuant 報告山寨幣在關鍵技術水平下方持續八個月疲軟 根據分析，在 Binance 上線現貨交易的約 84% 山寨幣目前交易價格低於 200-DMA。這段表現不佳的時期已持續近八個月，使其成為自 2020 年以來第二長的連續期間。唯一更長的時期發生在前一個熊市，類似情況持續了約十個月。 報告也指出，在當前市場週期中，山寨幣與比特幣的價格走勢保持高度相關。儘管多次嘗試重獲上升動能，Total3 指數仍持續下跌，現已錄得

洲際交易所（Intercontinental Exchange）將推出連結央行利率決策與美國天然氣庫存數據的經濟指標期貨，預計於 8 月 10 日推出，須經監管機構核准。這些現金結算合約將參考美國聯邦儲備系統、歐洲中央銀行及英格蘭銀行的貨幣政策決策，以及美國能源資訊管理局的每週天然氣庫存報告。該交易所營運商表示，此類產品是因應市場對受監管工具日益增長的需求，讓參與者能對預定的宏觀經濟事件表達看法，而無需直接交易相關金融資產，標誌著事件型金融產品演進的又一進展。 ICE 期貨參考央行政策決策與能源數據 ICE 首批經濟指標期貨將參考美國聯邦儲備系統、歐洲中央銀行及英格蘭銀行的貨幣政策決策，這三大機構的政策會議經常引發全球金融市場波動。交易所也將推出與美國能源資訊管理局每週天然氣庫存報告相關的合約，該報告是北美能源市場最受關注的指標之一。 與傳統期貨合約根據標的資產價格結算不同，新產品將依據特定經濟數據發布或政策決策的結果進行結算，讓交易者能針對個別宏觀經濟事件進行避險或投機。 ICE 期貨市場資深副總裁 Trabue Bland 表示，這些合約是因應市場對連結重大經濟發展的受監管工具日益

白銀於2026年6月26日交易接近59美元，此前從6月15日的70.98美元下跌，因美國與伊朗停火協議消除了地緣政治避險溢價。此次回檔在11天內下跌了11.98美元，但結構性圖景並未改變：2026年是供應短缺的第六個連續年份，《世界白銀調查》報告短缺4630萬盎司——較2025年增加15%。摩根大通維持2026年第四季目標價每盎司85美元，而瑞銀則將年底預測下調至80美元，理由是短缺縮小。此次修正是在結構性緊張市場中的地緣政治風險解除，而非需求崩潰：太陽能光伏白銀使用量因效率提升（節約技術）下降19%至約1.51億盎司，但AI資料中心、汽車和投資需求增長部分抵消了太陽能的回落，整體短缺擴大。聯準會於2026年6月17日將利率維持在3.50-3.75%，並暗示在主席凱文·沃什領導下將升息，這推高了實質收益率和持有無收益白銀的機會成本——這是看漲情境的主要阻力。 2026年白銀價格走勢與短缺機制 2026年6月白銀的波動始於避險和短缺需求推動價格升至70.98美元，隨後在11天內回吐約12美元，因美伊停火消除了地緣政治溢價。白銀市場處於連續第六年的供應短缺，Metals Focus的《20

美國證券交易委員會於6月26日針對AI Financial Education Foundation Ltd.（一家被指控在監管申報文件中提交虛假陳述的所謂投資顧問公司）取得最終判決。美國科羅拉多州地區法院命令該公司支付1,182,254美元的民事罰款，並永久禁止其違反1940年《投資顧問法》第204(a)條和第207條。SEC最初於2025年11月提起訴訟，指控該公司在2024年7月的Form ADV中就其辦公室地點、管理資產、監管狀態和投資基金運營作出重大虛假陳述。根據委員會的說法，調查人員無法核實該公司聲稱的丹佛辦公室、1000萬美元的管理資產，或其所聲稱提供建議的私募基金的存在。Form ADV是投資顧問用於向監管機構註冊的主要揭露文件，提供投資者和交易對手用來驗證顧問合法性的資訊。 SEC指控有關辦公室地點、資產和私募基金的虛假陳述 根據SEC的投訴，AI Financial Education在其2024年7月的Form ADV中表示，它有資格作為豁免報告顧問，在丹佛都會區的辦公空間運營，管理位於美國的1000萬美元資產，為一個私募投資基金提供建議，並且另一家註冊投資顧問在

一架美國空軍RC-135U Combat Sent戰略偵察機，全球僅有兩架同型機在服役，滯留南韓約30小時後才飛往日本沖繩。美國之音（VOA）5月30日報導稱，該機於當地時間5月26日上午7時53分經由南部海域進入南韓領空，上午8時14分在水原附近被偵測到，隨後從追蹤中消失，約30小時後，於5月27日下午2時48分重新在烏山附近出現。VOA稱這種長時間停留在地面並不尋常，並指出美國戰略偵察機通常會在抵達朝鮮半島後數小時內離開。 RC-135U Combat Sent 在南韓停留30小時的追蹤記錄 根據VOA引述航空追蹤網站Flightradar24，RC-135U Combat Sent於5月26日上午7時53分經由南韓南部海域進入朝鮮半島。該機在上午8時14分於京畿道水原附近被偵測到，隨後其位置訊號消失。約30小時後，5月27日下午2時48分，該機的航跡重新在京畿道烏山附近出現。同日下午約5時，該機降落在沖繩的嘉手納空軍基地。 VOA報導稱，美國戰略偵察機公開證實滯留南韓超過一天的情況並不尋常。目前尚未確認該機在訊號中斷期間是停留在地面還是進行了額外飛行。 飛機從數百公里外收集電子情