地緣政治

比特幣交易價格接近 6 萬美元，此前從週期稍早創下的 12 萬美元以上歷史高點大幅回落，市場參與者密切關注此價位區域能否在機構需求變化與更廣泛風險資產波動中持續守住。此波下跌恰逢散戶參與度減緩，而散戶在先前漲勢階段對推動動能扮演較大角色。比特幣相關交易所交易基金呈現明顯的資金流向逆轉，根據 CNBC 報導，Miller Tabak 策略師 Matt Maley 指出，比特幣 ETF 的熱情減弱，同時散戶參與度降低。 策略師認為 6 萬美元為關鍵技術支撐 近期走勢使比特幣回到一個關鍵技術區間，交易員與機構交易部門在全球市場流動性緊縮之際持續關注此區間。根據 CNBC 報導，22V Research 技術策略師 John Roque 將此價位描述為正在重新測試的關鍵區域，交易員將該處價格走勢視為整體趨勢是否保持完整的關鍵指標。市場注意力日益轉向 6 萬美元價位能否作為結構性支撐區域守住。 比特幣 ETF 錄得 2024 年以來最大單月資金外流 ETF 資金流動一直是本輪週期中情緒的主要驅動力。根據路透社報導，比特幣相關 ETF 錄得 2024 年以來最大的單月資金外流，反映出隨著投資人因應

根據 The Economic Times，印度 USDT 交易溢價在週六（6 月 28 日）飆升至超過 8.5%，高於典型的 3%–4% 區間。該穩定幣的交易價格為 102.88 盧比，而美元兌盧比匯率為 94.65，反映了高溢價。 此次飆升之前，印度執法局（ED）對協助僑民進行 USDT 轉帳的實體採取了執法行動。這些管道先前被用於跨境轉移資金，同時繞過傳統銀行，據報導佔了相當大的匯款流量。監管打壓減少了當地 USDT 供應，並在對進一步限制的擔憂日益加劇的情況下放大了溢價。

2026 年 6 月最後一週，中東局勢再度劇烈波動。美軍空襲伊朗 10 處軍事目標，伊朗隨後反擊 8 處美軍設施，雙方在數日內從軍事對峙迅速轉向外交談判，同意停火並定於 6 月 30 日在卡達首都杜哈會晤。這一輪衝突雖短暫，但其對全球金融市場的衝擊——尤其是對加密資產的傳導路徑值得深入拆解。 美伊互襲的時間線與衝突規模 本輪衝突的導火索可追溯至 6 月 26 日，荷莫茲海峽陸續有船隻遭遇襲擊，其中包括一艘與卡達有關聯的油輪。此後局勢迅速升級：6 月 27 日，美軍中央司令部出動海軍和空軍戰鬥機，襲擊了荷莫茲海峽及其附近多地的 10 個伊朗軍事目標，包括飛彈和無人機儲存地點以及沿海雷達站點。作為回應，6 月 28 日凌晨，伊朗伊斯蘭革命衛隊海軍和空軍用飛彈和無人機摧毀了位於科威特阿里·薩利姆空軍基地和巴林美軍第五艦隊的 8 處美軍重要基礎設施。 然而，衝突並未進一步擴大。6 月 28 日，美國高級官員透露，美伊雙方已同意停止相互攻擊，計劃於 6 月 30 日在卡達首都杜哈舉行會晤，討論荷莫茲海峽相關爭端。此前雙方原定於同日在瑞士舉行核問題談判，局勢升級後決定將地點轉移至卡達。 從軍事衝突

烏克蘭將 830 萬美元的 USDT 轉移到一個國家控制的錢包，標誌著首次將扣押的加密貨幣交由官方管理。這批穩定幣從一名涉嫌國際駭客組織成員處扣押，該組織被指控對歐洲和美國的受害者發動勒索軟體攻擊，估計損失超過 1 億美元。這項里程碑發生之際，烏克蘭正正式化其對數位資產的處理方式；根據 Chainalysis 的數據，烏克蘭在 2024 年中至 2025 年中收到了 2063 億美元的加密貨幣交易量，在歐洲排名第四。此前烏克蘭已於 2022 年將虛擬資產合法化，並持續努力使法規與歐盟標準保持一致。 檢察官從涉嫌駭客組織扣押超過 1110 萬美元資產 據美國國家調查局（State Bureau of Investigation）稱，這批 USDT 來自一個涉嫌國際駭客組織成員控制的錢包；該組織對歐洲和美國的個人和公司發動網路攻擊，竊取機密資料、要求贖金，並在烏克蘭透過購買房地產、汽車和其他高價值財產來洗錢。包括涉嫌主謀在內的四名嫌疑人已被拘留並仍在押。檢察官總共扣押了超過 1110 萬美元的資產，包括房屋、車輛、100 萬美元現金以及這批加密貨幣。總檢察長辦公室表示，該組織活動造成的估計

美國與伊朗已同意停止互相軍事打擊，並將於週二在杜哈會面，以解決雙方在荷姆茲海峽的爭端。一名美國高階官員指出，這項協議標誌著緊張局勢的降溫，此前這場對峙已動搖全球市場，並使比特幣在2026年大幅波動——從荷姆茲相關消息傳出前的低於6.4萬美元，一度升至超過7.6萬美元。雙方預定在卡達舉行會議，這是為維繫這條關鍵水道屢屢瀕臨破裂的脆弱和平所做的最新嘗試。 美國與伊朗排定週二於杜哈舉行荷姆茲海峽會議 根據稍早報導，雙方同意「暫時」停止攻擊，此措辭暗示該安排的暫時性。原先談判預定在瑞士舉行，並聚焦伊朗核計畫，但近期緊張升級導致地點更改，議程也重新聚焦於荷姆茲海峽。荷姆茲海峽是全球最重要的能源咽喉之一，這條狹窄水道承載著大量海上原油運輸。任何針對該處交通的威脅都會推高油價，並波及包括加密貨幣在內的風險資產。 荷姆茲對峙期間比特幣在6.4萬美元至7.6萬美元之間波動 比特幣在這場衝突背景下作為風險資產交易，緊張升溫時下跌，緩和時反彈。4月，隨著原油價格因海峽看似重新開放而暴跌，比特幣一度突破7.6萬美元。在對峙的其他時間點，比特幣曾因伊朗堅稱海峽仍關閉（儘管有協議宣稱）而跌至接近6.3萬美元。當總

根據《Economic Times》報導，印度USDT溢價在過去一週內因供應短缺飆升至8.5%。週六當地USDT交易價格約為102.88盧比，而銀行間美元/印度盧比匯率為94.65，高於平時3%-4%的溢價。 印度執法局（ED）持續打擊協助海外僑民匯款的跨境USDT轉帳以及繞過銀行渠道的實體。許多海外印度人因速度更快、成本更低且能以當地溢價兌換，而使用USDT而非電匯匯錢回家。ED認為此類跨境加密貨幣轉帳可能違反印度《外匯管理法》（Foreign Exchange Management Act），無論底層資金是否合法。

據 Bitcoin.com News 報導，美國國會分別於 6 月 22 日及 6 月 23 日通過了一項為期四年的聯準會數位美元禁令，參議院以 85 票贊成、5 票反對通過，眾議院則以 358 票贊成、32 票反對通過——兩者皆遠高於推翻總統否決所需的三分之二門檻。《21 世紀住房之路法案》禁止聯準會在 2030 年 12 月 31 日前發行或流通央行數位貨幣，但豁免了 Circle 和 Tether 等公司發行的私有開源穩定幣。 川普尚未簽署該住房法案，他要求國會通過一項單獨的選民公民身份要求，但該要求在 6 月 4 日於參議院以 48 票贊成、50 票反對被否決。然而，由於兩院均以超過否決權門檻的票數通過，無論川普是否簽署，此 CBDC 禁令預計將在數天內成為法律。

注重隱私的區塊鏈網絡在最近針對 Zama Chain 的執法行動後面臨合規挑戰，該行動顯示了在不影響無辜用戶的情況下實施針對性穩定幣凍結的困難。Circle 根據法院命令被要求凍結 Zama Chain 上的特定非法資金，但該平台的混合資金結構迫使穩定幣發行商將整個 cUSDC 合約列入黑名單，影響了所有在該合約中鎖定資金的用戶。Bermuda 創始人 Jan Philipp Fritsche 將此問題視為隱私保護網絡面臨的更廣泛挑戰的一部分，他表示基礎設施機構正在採用的系統無法在不造成重大干擾的情況下處理基本合規流程。 Circle 根據法院命令凍結整個 Zama Chain 的 cUSDC 合約 最近一起涉及 Zama Chain 的執法行動突顯了技術設計選擇如何將針對性限制轉變為更廣泛的破壞。Circle 根據法院命令被要求凍結 Zama Chain 上的特定非法資金。然而，Zama Chain 沒有提供凍結特定資金的機制，因為該平台上的資金是混合的。 「Circle 被迫將 Zama Chain 上的整個 cUSDC 合約列入黑名單，影響了任何在該合約中鎖定資金的人（包括無辜用

根據 Economictimes 報導，由於監管打擊境外匯款渠道導致供應短缺，印度當地市場的 USDT 溢價已升至 8.5% 以上。這些執法行動擾亂了海外印度人常用的匯款途徑，減少了流入該國的 USDT，並將當地交易價格推至遠高於國際平價的水平。

代表威廉·蒂蒙斯（共和黨-南卡羅來納州）於2026年6月25日舉行了一場眾議院圓桌會議，探討威權政府下的加密貨幣使用情況。這場名為「數位貨幣的兩面」的會議，由軍事與外交事務小組委員會召集，旨在審查去中心化數位資產如何幫助面臨國家對貨幣、銀行存取及資訊控制的人們。蒂蒙斯將這場討論描述為非正式形式，證人發表觀點，成員們提問，但未遵循標準聽證程序。圓桌會議討論了威權政權限制銀行存取、實施貨幣管制及限制外部財務支援的擔憂，同時也審視了中國的數位貨幣策略及其對監控與跨境支付的影響。美國議員審視了現行數位資產規則是否促進或阻礙發展，蒂蒙斯指出國會行動可將美國的安全、財務自由及在數位金融中的民主領導地位連結起來。 蒂蒙斯稱比特幣是對威權控制的挑戰 身為軍事與外交事務小組委員會主席，蒂蒙斯召集了四位證人：Anchorage Digital Bank的《銀行保密法》官員達斯汀·帕爾默；經濟包容集團總裁豪爾赫·杰拉薩蒂；數位商會執行長科迪·卡爾博內；以及政府監督計畫政策與政府事務代理副總裁迪倫·赫德勒-高德特。 這位議員表示：「我常說，比特幣與去中心化技術代表著對威權控制的深刻挑戰。」蒂蒙斯說道：「我曾將

2026年6月25日，眾議院軍事與外交事務小組委員會主席、南卡羅來納州共和黨眾議員威廉·提蒙斯召開了一場名為「數位貨幣的兩面性」的圓桌會議，探討去中心化數位資產如何在威權統治下幫助人民。提蒙斯將加密貨幣描述為「可能是一切威權政府終結的開端」，強調其對異議人士、記者和活動人士在國家控制銀行、貨幣和資訊的情況下所扮演的角色。他表示：「對於數百萬生活在壓迫統治下的人們來說，能夠在不受政府干預的情況下儲存價值、匯款或從國外獲得支持，可能是攸關性命的。」討論涉及人權影響、美國數位資產政策以及與中國的競爭。提蒙斯警告稱，中國共產黨旨在影響國家控制的數位貨幣和基於監控的金融系統，敦促民主國家引領全球標準，而不是向威權政權讓步。

比特幣延續疲軟，現約 59,400 美元；美國眾院議長稱含 CBDC 禁令的住房法案將於週一送簽成為法律；歐洲銀行管理局公布 MiCA 罰框，違規發行人最高達年收入 12.5%罰款（重大代幣另上限 10%），實施在即。美股走弱，BTC 與衍生品出現淨流出，清算風險上升。專家聚焦地緣風險與資金動向，今日無重大經濟數據。

比特幣6/29暫報59,482美元，未突破6萬。美伊停火因諒解備忘錄中霍爾木茲海峽通行情解讀分歧而陷危機，美方主張自由通行，伊朗要求事前協調，熱線未啟用，會談改到卡塔爾。Grayscale指出下跌主因為美聯儲預期由降息轉為升息，加上CLARITY法案不確定、Strategy（MSTR）的資產負債表壓力與量子風險等三大因素。若三條件同時成立，或接近低點；反之若未通過等情況，或再下探。

6月28日，總部位於巴塞爾的國際清算銀行（BIS）警告，穩定幣可能導致全球金融體系碎片化，且未能達到健全貨幣的要求。該機構呼籲政策制定者加速開發中央銀行和商業銀行貨幣的代幣化形式，以解決這些問題。

James E. Thorne，Wellington-Altus Private Wealth 首席市場策略師，於 6 月 27 日警告，如果美國國會未能通過《CLARITY 法案》，中國可能在全球數位資產標準上獲得重大影響力。Thorne 在 X 平台發文指出，這場辯論不僅涉及加密貨幣監管，更觸及全球金融的未來架構。這項警告發布之際，數位金融已日益與美中地緣政治競爭掛鉤，美國立法者正面臨壓力：究竟美國資本市場能否塑造下一代金融基礎設施，還是會將主導權拱手讓給北京。 Thorne 警告：若《CLARITY 法案》未通過，中國將受益 Thorne 在 6 月 27 日的 X 貼文中，挑戰那些預期《CLARITY 法案》會在華盛頓陷入停滯的批評者。他指出，反對者通常認為美國參議員 Elizabeth Warren 和摩根大通 CEO Jamie Dimon 將獲得勝利，並將此結果視為審慎且負責任的選擇。Thorne 表示：「他們忽略的是，在這種情況下真正的贏家不是『審慎』，而是中國。」 這位策略師強調：「如今許多批評者忽略了一個簡單的事實：如果美國不定義加密貨幣和數位資產世界的標準，北京將

根據 Wellington-Altus Private Wealth 首席市場策略師 James E. Thorne 的說法，若美國國會未能通過《CLARITY Act》，中國可能對全球數位資產標準取得重大影響力，他於 6 月 27 日表示。Thorne 認為，這項立法不僅涉及加密貨幣監管，更觸及全球金融架構的控制權與美元的角色。 Thorne 強調，如果美國未能在數位資產領域制定標準，中國將介入並定義替代的金融軌道與規則。他將《CLARITY Act》定位為並非對每種加密資產的認可，而是一個關鍵抉擇：美國資本市場是否將主導下一代金融基礎設施的形塑。

灰度於 6 月 26 日警告，隨著 CLARITY 法案面臨緊湊的參議院議程，停滯的加密貨幣立法可能為比特幣和數位資產國庫帶來壓力。這家資產管理公司表示，該法案的進展可能在短期內對塑造市場情緒和結構起決定性作用，監管進展成為比特幣走向的關鍵催化劑。Galaxy Research 將該法案通過的機率下調至 50-50，原因在於參議院的不確定性，而交易員們關注國會能否在市場情緒轉弱導致價格下跌前採取行動。 參議院銀行委員會以 15-9 票推進 CLARITY 法案，面臨 60 票門檻 參議院銀行委員會以 15-9 票推進 CLARITY 法案，但該法案仍需在參議院全院獲得 60 票、與參議院農業委員會協調，並與眾議院版本進行整合。Galaxy Research 將其 2026 年通過的機率估計下調至 50-50，指出缺乏排定的全院表決、無程序動議，且無統一的委員會草案。 加密貨幣支持者指出，參議院的時間窗口為 7 月 13 日至 8 月 7 日，之後 8 月休會將佔用議程時間。有關道德規範、反洗錢規則以及委員會分歧的談判仍未解決。 灰度指出 CLARITY 法案的不確定性為市場壓力因素之一