Gate 深度報導與加密市場分析

鏈上分析公司 Santiment 5 月 14 日發布的數據顯示，FXStreet 引述指出，持有 100 萬枚以上 ADA 的卡達諾「巨鯨」錢包合計握有 250.9 億枚 ADA，相當於流通量 67.47%、創 2020 年 7 月以來最高紀錄。同期 ADA 現貨價格徘徊於 0.26 美元、TVL 則同步走低，呈現巨鯨持倉與生態使用率背向發展。 250.9 億 ADA 集中於百萬代幣以上錢包、累積自 2023 年 12 月開始 Santiment 數據顯示，巨鯨累積行為自 2023 年 12 月起加速，期間 ADA 整體市值跌幅達 71%，散戶端則明顯出現減倉。鏈上分析評論這項變化代表「

緬甸軍政府提出《反線上詐騙法案》：以暴力、酷刑、非法拘禁強迫他人從事詐騙者可判死刑；經營詐騙中心或加密貨幣詐騙者判無期徒刑。被脅迫者是否同樣適用仍有模糊。此為敏昂萊執政後首項重要立法，背景為邊境跨境詐騙園區。新法執行成效未定；敏昂萊上月已將死刑改為無期。

納斯達克掛牌的比特幣礦企 IREN 在 5 月 14 日完成 30 億美元可轉換優先債券發行，公司新聞稿指出，本次發行為原先 26 億美元主券加上 4 億美元增量選擇權全數行使後的合併規模，票息 1.00%、2033 年到期，淨募資金約 29.6 億美元。承銷主辦行包括摩根大通、高盛、花旗、Jefferies、MUFG、富國銀行與 Cantor Fitzgerald 等 7 家。 32.5% 轉換溢價、上限買權封頂價 110.30 美元 本次可轉債採私募 144A 規則發行給合格機構買方，轉換溢價 32.5%。IREN 同步進行上限買權（capped call）對沖，初始買權上限價 110

Freetrade 已任命 Jenny Zhao（曾任 Farewill 的高階主管）為執行長（Chief Executive Officer），以接替共同創辦人 Viktor Nebehaj；後者在打造英國投資平台近十年後將卸任。此次領導層轉型緊隨 Freetrade 在 2025 年 4 月被 IG Group 收購之後，且在該平台移除核心投資產品的月費（包含 ISA、SIPP 以及共同基金（mutual fund）產品）後持續擴張。 隨著 Freetrade 從新創挑戰者品牌逐步轉型為需要更廣泛營運與商業規模的更大型金融服務事業，Zhao 的任命凸顯出領導層優先事項的轉變。IG Group 董事總經理 Michael Healy 表示，Zhao 結合了商業經驗與營運落地能力，反映出在多數成熟中的 fintech 平台上，越來越被尋求的領導型態。 投資零售平台的領導層轉換 整個歐洲與英國的零售投資平台，正持續從新創挑戰者品牌演變為更大型的金融服務事業，並需要更廣泛的營運與商業規模。許多早期 fintech 公司一開始高度聚焦於客戶獲取、產品簡化，以及以低成本方式衝擊既有金融機構。

一群美國的恐怖主義判決債權人週四向位於美國紐約南區聯邦地方法院提交一份動議，要求強制 Tether 轉移超過 3.44 億美元的凍結 USDT，該 USDT 存放在被歸因於伊朗伊斯蘭革命衛隊（Islamic Revolutionary Guard Corps, IRGC）的 OFAC 封鎖錢包地址中，根據法院文件。該動議主張，Tether 同時具備技術能力，且在紐約「turnover」（交付）法律以及聯邦恐怖主義執法法規下負有法律義務，將與 IRGC 相關的餘額歸零，並向原告指定的錢包重新發行等額的新 USDT。文件指出：「Tether 需要交付其作為判決債務人之任何財產，只要其具備交付能力，而 Tether 顯然且無可置疑地具備交付 USDT 的能力，因為它已經正是以這種方式回應了許多美國的扣押命令。」 法律論點與先例 該動議援引兩起先前案件作為證據，顯示 Tether 能夠執行所要求的移轉。2025 年 11 月於哥倫比亞特區的扣押案件中，FBI 在或約於 2025 年 3 月 19 日向 Tether 提供了扣押令，而 Tether 將等額的 USDT 轉移給了美國（United

根據一則官方公告，Bitget Wallet 於 2026 年 5 月 14 日推出其下一代 API 平台，目標是強化去中心化交易基礎設施，並支援開發者打造 Web3 應用。該平台在全面公開推出前，已在處理累計超過 2,000 萬美元的日交易量。此次發布代表 Bitget Wallet 在去中心化金融基礎設施與跨鏈區塊鏈服務角色的擴展。 平台功能與技術升級 該 API 平台帶來多項技術增強，包括支援 Hypercore 與 HyperEVM 環境、改進跨鏈 API、強化廣播基礎設施、提升鏈查詢能力速度，以及提供 gas 贊助功能。據公司表示，開發者可在平台生態系擴張的一部分中免費申請 API 存取權。 該架構著重於提升交易執行速度、不同區塊鏈環境之間的互通性與可近性。透過整合 Hypercore 與 HyperEVM 系統支援，該平台旨在為在新興去中心化區塊鏈網路上開發應用的開發者提供更廣泛的相容性。 Gas 贊助與跨鏈功能 該平台的顯著功能之一是 gas 贊助功能，旨在透過降低與區塊鏈互動相關的交易手續費複雜度來簡化使用者體驗。此功能預期透過減少對直接 gas 手續費管理的需求，降低

受惠於人工智慧（AI）帶動的強勁需求，日本記憶體晶片製造商鎧俠 （Kioxia Holdings Corp.）在最新財報中顯示，公司截至 3 月底止獲利達 5968 億日圓，創下歷史新高，並揭露公司已斥資逾 150 億台幣入股台灣記憶體大廠南亞科（2408）。鎧俠目前已宣布計畫前往美國掛牌上市，但上市時間、美國交易市場及相關細節尚未確定。 AI 基礎建設推升記憶體需求，Kioxia 上季獲利創新高 隨著全球大型資料中心業者積極建置 AI 基礎設施，帶動快閃記憶體（NAND Flash）面臨全球性短缺，晶片價格也屢創新高。根據鎧俠今日公布的 2026 Q1 財報，營業利益大幅成長 92.7

根據《經濟時報》報導，騰訊於 5 月 15 日在新德里宣布，已與印度的服務出口促進委員會（SEPC）以及印度遊戲開發者協會（GDAI）合作，旨在擴大該國的遊戲發行以及開發者培訓。 合作細節 為期三年的與 GDAI 的合作涵蓋 15 個邦級分會，包含學生遊戲黑客松以及培訓師開發計畫。該合作也提供對至少 10 家工作室的支持，並參與印度遊戲開發者大會。 SEPC 是在印度商務部門下運作的貿易機構。 市場機會與支援 根據該公告，這項合作旨在透過騰訊的發行網路協助印度工作室進軍海外市場。 此舉之際，印度預計在 2030 年對 200 萬名 AVGC（動畫、視覺特效、遊戲與漫畫）從業人員的需求。聯邦預算支持一個新的印度創意科技研究院實驗室網路，以支援該產業的成長。

2026 年 5 月 15 日，参議院以 54 票對 45 票确認凯文·沃什（Kevin Warsh）為第 17 任美联储主席，這位 56 岁的金融家正式接替杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell），成為美國中央銀行的掌舵者。54 票對 45 票的投票结果也是自 1977 年以來美联储主席任命的最窄批准幅度。 從表面看，加密市場迎來了一個“友好信号”——沃什是历史上第一位在財务披露中明确持有加密資產的美联储主席。然而，真正值得關注的变量并非他的個人持仓，而是其長期主张的激進缩表計划：将美联储當前約 6.7 萬億美元的資產負债表大幅压缩。在短期流動性面临抽走的預期下，比特幣等風險資產将面临一個高度复杂的政策环境。 沃什的加密持仓意味着什么 沃什的財务披露文件显示，其與妻子合計資產至少為 1.92 億美元，其中加密相關投資覆盖超過 20 個區块鏈和数字資產實体。具体持仓包括 Solana、dYdX、Optimism、Polymarket、Dapper Labs 以及 Polychain Capital 等知名项目和基金。此外，他還投資了 DeFi 借贷协議 Compound、衍生品交易

Bit Digital 已公布較低的第一季營收，以及在那斯達克上市的公司持續將資本從比特幣挖礦轉向以太坊質押與金庫營運之際，出現另一筆慘重的季度虧損。 摘要 Bit Digital 公布 1.467 億美元的淨損，而第一季來自 ETH 質押、雲端服務與加密挖礦的收入下滑。 公司在 3 月底持有超過 154,000 枚 ETH，並持續降低對比特幣挖礦的曝險。 Bit Digital 表示，未來資本配置將繼續聚焦於以太坊營運與基礎建設型企業。 根據 Bit Digital 於週四發布的財報，其第一季營收為 2,790 萬美元，較 2025 年最後一季下滑 13.6%；原因是其雲端服務、ETH 質押以及加密挖礦業務的表現走弱。 雲端服務仍是公司最大的營收項目，為 1,680 萬美元，但該數字環比下跌 13.1%。共置（co-location）服務再增加 480 萬美元；而加密挖礦收入在比特幣產量較低、且 BTC 價格偏弱壓抑期間回報之後，下滑 32.9% 至 370 萬美元。 以太坊質押收入同樣走弱。Bit Digital 表示，質押收入較前一季下滑 29.4% 至 230 萬美元，原因是平

伊朗與荷姆茲海峽風險拉升氫氟酸HF供應壓力。AHF今年漲約四成，六月底前可能調價，三星與SK海力士等首當其衝。韓國九成AHF仰賴中國進口，缺乏本地產能，成本與供應風險上升。中國提升硫酸價格並限制出口，進一步推高HF成本；台灣雖有少量本土生產但仍高度仰賴進口，夏季成本將顯著抬升。

FDIC以核心資料分析指出，2023春季SVB、Signature、FRB擠兌於3/9–14日急速，存款半數蒸發，資金多透過Fedwire/SWIFT匯出。數位資產產業存戶在控制未保險與大戶後仍顯著更易撤資，Signature的影響甚至勝過大戶；未保險比例重估為72–76%，顯示存保對散戶有效，但難阻數位資產客戶與大戶快速撤資。

據披露，OpenAI因ChatGPT與Apple整合成效不佳，已聘請外部律師，考慮向Apple發出違約通知，未來是否提訴訟尚待觀察。此合作於WWDC宣布，結果卻未帶來預期的介面曝光與訂閱收入。Apple也對OpenAI的隱私標準及跨足硬體表示不滿，且已與Google Gemini合作，加劇OpenAI在Apple生態的處境。OpenAI同時面臨與馬斯克的訴訟及與微軟的緊張，局勢複雜。

2026 年 5 月 15 日，美國參議院銀行委員會以 15 票贊成、9 票反對的結果正式通過《數位資產市場清晰法案》（即 CLARITY 法案），標誌著這部醞釀多年的加密監管框架立法進程邁出關鍵一步。法案隨後將提交參議院全體表決，白宮方面目標在 7 月 4 日前完成立法程序。截至發文，市場預測該法案最終簽署成為法律的可能性已升至 68%。這一立法動向正在推動美國數位資產監管邏輯從執法監管向立法確權轉型。 法案解決了哪些長期困擾市場的核心監管問題 CLARITY 法案的核心任務是為數位資產提供明確的分類標準。長期以來，美國證券交易委員會（SEC）與商品期貨交易委員會（CFTC）在加密資產定性上存在管轄權重疊與標準模糊的問題。同一枚代幣在不同監管語境下可能被同時視為證券和商品，導致發行方、交易所和開發者面臨合規困境。 法案透過設定「去證券化」判斷標準，明確了在何種條件下數位資產可從投資合約狀態中脫離，轉變為非證券屬性。這一機制從根源上降低了專案方在代幣生命週期不同階段面臨的監管不確定性。 SEC 與 CFTC 的監管邊界將如何重新劃分 法案對兩大機構的權力邊界作出了結構性調整。SEC 保

Brookfield 於 5 月 14 日披露，它與關聯實體持有 20 億美元的未進行首次公開募股（pre-IPO）SpaceX 股份，根據該公司第一季財報資料，約一半由母公司資產負債表承擔。SpaceX 已機密申請首次公開募股，可能在 6 月進行，並目標估值超過 2 兆美元；不過馬斯克否決了該數字，並在社群媒體貼文中確認估值為 1.75 兆美元。 SpaceX 估值範圍與首次公開募股細節 SpaceX 的估值不僅包含發射服務。它涵蓋 Starlink，即 SpaceX 的衛星網路業務，還包含 xAI（馬斯克的 AI 公司，該公司擁有 X 以及聊天機器人 Grok）。Nasdaq 已提出上市規則調整，將允許 SpaceX 在 15 個交易日後加入 Nasdaq-100，並將其公開流通部分—或可供公開交易的股份—視同為實際規模的 5 倍，可能推動被動型資金買入該股票。 Brookfield 的更廣泛投資策略 Brookfield 的 SpaceX 持股反映大型基礎建設投資者轉向投資後期私營科技公司。該公司承諾向 Figure（人形機器人新創）投入 5 億美元，並投資於 Hark Labs

Anthropic 指出，美國與民主同盟必須在 AI 競賽中保持領先，才能阻止威權以監控與軍事擴張威脅全球安全。報告揭露中國走私高階晶片與「模型蒸餾」竊取美方創新，呼籲修補出口管制漏洞並遏止此類侵害，力爭在 2028 前取得 12–24 個月的技術領先。為達成目標，提出三大對策：全面修補漏洞、捍衛創新成果、推動美國 AI 技術出口，穩固民主陣營的技術護城河。

SpaceX於四月秘密提交IPO申請，最早下週披露招股說明書，六月八日啟動路演，路演前至少十五日公開。目標募資七百到七百五十億美元，若成，將刷新全球最大IPO紀錄，超越沙烏地阿美。SpaceX與xAI合併後估值一點二五兆美元，結合航太與AI，顧問亦拓展英日加等海外長持股散戶配售。

OpenAI 推出「安全摘要」，是臨時筆記，透過對話時間上下文偵測自殺、自殘與對他人暴力的風險，非永久記憶、僅在嚴重情況使用，且已與心理健康專家更新政策。另有三起訴訟：佛州調查兒童安全與自殘、佛州大學槍擊案的聯邦訴訟，以及加州因過量致死的19歲學生訴訟，指控 ChatGPT 鼓勵危險用藥。OpenAI 表示風險識別仍具挑戰，未來可能拓展至生物／網安等領域。

Dapper Labs 於 5 月 13 日宣布，其 NFL ALL DAY 平台將停止發行新的 Moments，這標誌著體育 NFT 產品的重大重置，同時仍維持既有藏品的二級市場。該平台表示，既有 Moments 仍是「完整驗證且可交易的數位資產」，並在 NFL ALL DAY Marketplace 上持續運作，且不受影響。 收藏者激勵與狀態 Dapper Labs 將暫停發行與兩項收藏者福利一併推出。自 9 月 9 日起，於 2026 年 NFL 賽季開跑前後（至 2026 年 NFL 賽季開始）的期間內，符合資格的 Marketplace 交易將讓買家獲得 5% Dapper Balance 回扣，但前提是所購買的 Moment 需持有 12 個月。現有持有者也將獲得 Founding Collector 身分，這是一種在 NFL ALL DAY 與 Dapper 個人檔案上的永久性標記。 該平台將這兩項措施定位為對既有使用者的承諾，同時也在準備它所稱的「NFL 數位藏品的下一次演進」。 平台背景與新授權 Dapper Labs、NFL 以及 NFL 球員協會 於 2022 年